弘景光电机构调研纪要

2025-08-22 发现报告机构上传

1、公司2025年上半年经营情况：实现营业收入70,113.98万元，同比增长55.72%；净利润7,552.43万元，同比增长10.22%。业务结构中，全景/运动相机占比49.66%，智能家居占比22.80%，智能汽车占比18.90%，新业务占比7.55%。

2、毛利率下降原因：摄像模组占比增加及新产品良率爬升期影响。公司将通过改进工艺和推动物料降价提升毛利。

3、"N"业务拓展情况：收入占比7.55%，积极布局工业检测、人工智能硬件、机器视觉等领域，机器视觉业务实现割草机器人、体感游戏机等批量出货。

4、产能情况：募投项目有序推进，光学镜头与摄像模组产量同比增长，其中摄像模组增幅超80%。募投项目投资进度分别为34.82%（光学镜头及模组扩建）和53.75%（研发中心建设）。

5、影石创新依赖度问题：因业务量增长快且占比高，未来将持续优化产品结构，加速新业务贡献，降低对单一客户的依赖。

6、模造玻璃产量及自用情况：自制比例80-90%，基本满足自用，紧急订单时外购。

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