宏观方面，中美元首会谈提出构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来中美关系提供战略指引。国内经济方面，4月金融数据显示社会融资规模增量累计为15.45万亿元，广义货币（M2）余额同比增长8.6%；CPI同比升至3.8%，PPI涨幅同步刷新近年高位，输入性通胀风险已从预期变为现实，国内政策空间将进一步受到外部约束。经济方面，4月金融数据显示社融总量保持平稳，但结构分化程度远超市场预期，政府债券成为拉动社融的绝对主力，实体信贷的疲软才是问题的核心，M2与M1增速差距扩大，反映企业资金活化不足，住户存款持续高增，说明居民避险情绪依然浓厚，货币传导渠道存在明显堵点。人民币汇率方面，人民币汇率持续升值，受美国零售数据表现强劲影响，市场对短期降息的预期降温，央行持续运用逆周期因子进行调控，不断释放维稳汇率的明确信号。股指方面，最新金融数据公布，宏观改善逻辑持续性存疑，但中期逻辑并不会马上改变，通胀数据和一季度财报仍有较强支撑，因此股指的调整回落更多是阶段性波动。国债方面，供给高峰平稳收官，期债短稳长弱TL领跌。集运欧线方面，旺季与弱需求交织，现货旺季正在启动，船司涨价推进中，但即期运价的实际上行幅度能否匹配盘面高位定价仍需检验，美伊谈判的变数成为近期盘面最大的不确定来源。新能源方面，碳酸锂盘面走弱，市场看涨情绪逐渐消退，期货盘面大幅下跌；工业硅&多晶硅呈现宽幅震荡，基本面及技术面双弱。有色金属方面，铝产业链多空交织，铝价短期区间整理；铜多空寻求安全边际，铜价高位震荡；锌低库存与供给偏紧预期打入价格；镍-不锈钢日内有所下滑，市场情绪平淡；锡等待横盘震荡后的价格指引；铅供需双弱，震荡为主。油脂饲料方面，油料中美谈判大致落地，内盘多头资金减仓，跟随下跌为主；油脂继续回调，三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，国内二季度进入油脂消费淡季。玉米&淀粉方面，中美经贸磋商或扩大农产品采购，供给端春播进度良好，需求端东北地区深加工及养殖行业均处亏损状体，下游需求偏弱。能源油气方面，SC油价维持高位震荡，霍尔木兹海峡局势的不确定性使得国际油价成为最大的通胀变量；燃料油关注裂解多配机会；沥青冲高回落，短期扰动带来快速下跌后，资金空单止盈或任何宏观消息，都会对盘面造成较大波动。贵金属方面，“中美建设性战略稳定关系”确立铂钯大幅跳水，中美达成多项重要共识，同意管控关税分歧、重启经贸专项磋商，美方暂停新增对华关税，将分步下调惩罚性关税；黄金&白银金震银跌，短期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性、美联储货币政策预期、经济滞胀与金融市场风险等。化工方面，纸浆-胶版纸纸浆库存回落，双胶纸库存增幅扩大；纯苯-苯乙烯震荡整理；LPG地缘僵持，供需改善；PP丙烯基差进一步走强；塑料淡季需求支撑有限；玻璃纯碱PVC低位运行。农副软商品方面，生猪震荡调整；棉花外盘大幅回落；鸡蛋现货强劲推动期价强势上涨；橡胶冲高回落，有待企稳；花生市场信心不足，偏弱震荡；红枣上方压力仍存，关注天气升水；原木上行动力缺乏，现货行情持稳。
