铝合金产业
- 市场走势：近期铝合金市场震荡探底，SMM ADC12现货报收23700元/吨，自4月初累计下跌1000元/吨。
- 价格因素：废铝价格跟随原铝回落，但持货商低价惜售及合规货源偏紧导致跌幅滞后，精废价差收窄压缩企业利润。
- 需求端：下游压铸企业复工节奏偏慢，新增订单不足，采购以刚需小单为主，市场交投清淡。
- 供应端：再生铝行业开工率周度下滑至52.0%，部分中小企业因订单不足和持续亏损主动压缩生产。
- 库存情况：国内主流消费地再生铝合金锭社会库存周环比微增0.06万吨至3.34万吨，连续五周累库。
- 结论：需求淡季效应强化，减产尚未形成规模，废铝货源偏紧及进口亏损维持3000元/吨以上支撑，预计ADC12价格仍将在23000-24200元/吨区间震荡，关注下游订单边际改善。
工业硅产业
- 价格走势：多地通氧Si5530现货价格回落，期货主力合约下跌60元/吨至8655元/吨，宝利窗口关闭。
- 供需判断：预计5月供需双旺，产量增长大于需求端增长，库存和仓单仍将累积。
- 政策影响：节能监察活动将加速低效、高能耗产能退出，头部企业因工艺先进易达标，小型高能耗企业可能被动退出。
- 价格压力：丰水期来临叠加套利窗口打开，后期产量和仓单将进一步增加，价格压力依旧较大。
- 技术面：日线仍在均线上方，小时线跌破均线支撑位。
- 策略建议：中长线空单可持有，买现货抛盘面的无风险套利空间关闭，关注现货价格变动及产量调控、环保及成本端波动影响。
光伏产业
铜产业
- 市场表现：铜价有效突破需等待宏观顺风或供应端扰动，Grasberg铜矿复产延后及秘鲁能源危机消息扰动下，市场担忧供应端紧缺加剧，价突持续上行，需求逐步走弱。
- 供需情况：新增订单增长乏力，SMM铜杆开工率、国内社库去化幅度下行至3月中旬以来最低水平，沪铜近月合约转为contango结构。
- 供应端：矿治矛盾仍存，铜矿Tc持续创历史新低，矿端偏紧或将逐步传导至精铜端。
- 需求端：美联储货币政策维持中性谨慎立场，特朗普近期访华短期市场风险偏好回暖。
- 价格结构：CL价差再度走扩，美领涨。
- 结论：看好铜的中长期逻辑，资本开支视角下的供应紧缺问题与新兴需求增量提升价格中枢，短期市场情绪乐观但价格上涨导致需求边际走弱，价格波动或加剧，关注104000-105000支撑。
锌产业
镍产业
不锈钢产业
碳酸锂产业
