超颖电子机构调研纪要

调研日期: 2026-05-13 一、管理层业绩说明 2026年第一季度,公司主营业务规模实现稳步扩张,营收同比大幅增长。本季度公司实现营业收入13.50亿元,同比增长27.56%,体现公司市场拓展、订单承接及产能投放带来的业务增量效应,主业经营体量持续提升。报告期利润总额为-8729.49万元;归属于上市公司股东的净利润为-9565.86万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.05亿元。公司营业利润及利润总额同比减少的原因:主要系汇率大幅波动,导致本期汇兑损失大幅增加;其次,泰国工厂产能尚处爬坡阶段,固定成本较高,效益尚未显现,叠加材料价格上涨等因素综合影响,导致毛利率同比下降,资产减值损失同比增加。2026年第一季度的财务数据已于2026年4月30日披露的《超颖电子2026年第一季度报告》中展示。 二、互动问答环节 1、请问公司2026年第一季度产品结构如何划分? 答:以2026年第一季度的营业收入来看,汽车板约占比54%;存储装置约占比16%;网通及服务器约占比11%;显示面板约占 比11%;计算机及周边与其他约占比7%;消费性电子产品约占比1%。 2、请问贵司泰国工厂2026年的资本支出共计多少?主要用于何处? 答: 2026年1月6日,公司召开第二届董事会第四次会议,审议通过《关于变更AI算力高阶印制电路板扩产项目的议案》,投资金额变更为33.15亿元人民币,主要是用于泰国P5厂设备购置、P5A和D1(钻孔中心)工厂的建设和设备购置。项目建设完成后,将进一步扩大公司高端多层、高阶印制电路板产品的生产规模,加强公司的海外订单承接能力,快速响应客户需求,满足下游市场对高端PCB 产品的需求,进而为公司创造更大的经济效益,增强公司在PCB 领域的国际竞争力。 3、请问黄石工厂是否有土地可以用于后续扩产? 答:黄石工厂共计占地面积40万平方米,目前已建设P1、P2两座工厂,尚有土地可用于后续建设P3和P3A工厂。 4、 请问PCB制程中哪些设备比较关键?设备交期是否有瓶颈? 答: PCB制造流程长、精度要求高,钻孔、电镀、压合、内外层等流程均至关重要,直接决定产品良率、效率与高端产能,是行业的核心。 我司与设备厂商建立了长期的战略合作,提前锁定核心设备长单,与国内外优质供应商建立战略伙伴关系,保障交付进度。同时,合理规划产能建设节奏,分批次投产,降低设备集中交付压力。目前并无设备交期瓶颈问题。 5、请问贵司的储存装置的产品有哪些类别? 答:储存装置的产品包含HDD、内存条、SDD等产品。未来主要成长动能来源于为DDR5的放量,规格12-16层HDI都有。在存储领域,公司与全球知名机械硬盘厂商、全球知名固态硬盘厂商、全球知名内存条颗粒供货商及模块厂商建立了稳定的合作关系。 6、 请问公司对2026年的展望? 答:(1)2026年,公司主要成长动能将来自网络通讯及服务器和存储存装置领域。预估网络通讯及服务器将大幅增长,主要来自AI相关的产品,如GPU、ASIC、Switch,预计自下半年开始陆续进入量产,AI占总体营收估计可达20%,推高营收及获利成长。存储装置的成长主要来自内存条及固态硬盘的需求增加。汽车板营收金额预估将小幅增长,HDI比例持续提高,产品结构持续优化中。显示面板及计算机周边则预估持平。(2)2026年短期内原物料价格上涨趋势仍可能延续,预期将对上半年营运带来一定压力,因此我们对上半年营运展望维持 审慎保守态度。惟随着泰国厂AI高阶产品预计下半年陆续量产,营收规模可望逐步提升,并挹注整体财务表现,我们对下半年营运展望维持相对乐观。 三、参观工厂 公司领导带领各投资机构到超颖电子P2工厂进行参观,介绍了公司基本情况、工厂自动化管理、未来战略规划及新兴业务增长点,并与来访人员进行互动交流。