超颖电子机构调研纪要

一、管理层业绩说明
2026年第一季度，公司营收同比大幅增长27.56%至13.50亿元，主要得益于市场拓展、订单承接及产能投放。但利润端表现不佳，利润总额及净利润均同比减少，主要受汇率波动导致汇兑损失增加、泰国工厂产能爬坡成本高企、材料价格上涨及毛利率下降等因素影响，扣非净利润为-1.05亿元。

二、互动问答环节

1. 产品结构：汽车板占比最高（54%），其次是存储装置（16%）、网通及服务器（11%）、显示面板（11%）、计算机及周边（7%）及消费电子（1%）。
2. 泰国工厂投资：2026年资本支出33.15亿元，用于P5厂设备购置及P5A、D1工厂建设，旨在扩大高端PCB产能并增强海外订单承接能力。
3. 黄石工厂扩产：现有40万平方米土地可支持后续P3、P3A工厂建设。
4. 关键设备：钻孔、电镀、压合等流程设备至关重要，公司通过长期合作及分批投产策略保障交付，目前无设备交期瓶颈。
5. 存储产品：涵盖HDD、内存条、SDD，未来以DDR5放量（12-16层HDI）为主，已与全球主要供应商建立合作。
6. 2026年展望：
   • 成长动能：网络通讯及服务器（AI相关产品占比预计达20%）和存储装置（内存条、固态硬盘需求增加）将驱动营收增长。汽车板小幅增长，HDI比例提升；显示面板及计算机周边持平。
   • 财务预期：上半年因原材料上涨压力较大，维持审慎态度；下半年泰国工厂AI高阶产品量产可提升营收，展望乐观。

三、工厂参观
公司领导带领投资者参观P2工厂，介绍自动化管理、战略规划及新兴业务增长点，并与投资者互动交流。