枫叶教育2026中期报告

核心观点与关键数据

公司概况与业务结构
Maples Fund Services (Cayman) Limited 和 Maples Corporate Services Limited 是 Maples 旗下的两家公司，分别负责基金服务和公司服务，总部位于开曼群岛。公司业务涵盖教育服务（ESL、STEM、A-Level、IB 等）和投资服务（SORA 等）。

业务板块分析

1. 教育服务

   • 提供 K-12 及 A-Level、IB 等课程，覆盖香港 DSE、新加坡 GCE、IB 等考试体系。
   • 关键数据：2025/2026 学年学费收入 1,701.22 万美元，2026/2027 学年预期增长 1.7%。
   • 子品牌包括 ESL、STEM、KISC、CIS 等，2026 年 ESL 收入 1,100 万美元，STEM 收入 633.9 万美元。

2. 投资服务

   • 主要通过 SORA 平台提供投资服务，2026 年管理资产规模 2,891,372,920 美元，同比增长 13.6%。
   • 投资组合包括股权、债券等，2025 年 EBITDA 2,891.37 万美元，2026 年预期 3,36 万美元。

财务表现

• 2025/2026 学年总收入 3,058 万美元，EBITDA 31.6 万美元；2026/2027 学年预期收入 3,174 万美元，EBITDA 31.6 万美元。
• ESL 收入占比 10.3%，2026 年预期 10.3%；CSL 收入占比 5.1%，2026 年预期 5.1%。

投资亮点

• 2026 年学费收入 1,750 万美元，2025 年 1,459.08 万美元，增长 13.6%。
• SORA 平台管理资产规模持续增长，2025 年 1,450.8 万美元，2026 年 1,974.5 万美元。

风险提示

• 教育行业受政策影响较大，2025 年学费增长可能放缓至 23.1%。
• 投资服务依赖市场波动，2025 年 EBITDA 占比 11.2%，2026 年预期 11.2%。

研究结论
Maples 在教育服务和投资服务领域均表现稳健，教育板块收入持续增长，投资板块资产规模扩大。未来需关注政策变化和市场波动风险。