[港股财报]：枫叶教育2025中期报告

公司简介

中国楓叶教育集团有限公司（以下简称“楓叶教育”或“本集团”）是中国领先的国际学校办学团体之一，拥有30多年的运营经验，主要提供结合东西方教育理念的优质双语教育。集团在中国、马来西亚和新加坡运营国际学校，其中世界学校课程（World School Curriculum）为全球首个具有东方文化特色的国际课程，与ECCTIS和Cognia合作，并获得认证。海外学校皇岦国际学校（KIS）提供A-Level课程，主要面向本地和亚洲国家学生；加拿大国际学校（CIS）提供IB课程，是新加坡最大盈利性优质国际学校之一，主要面向在新加坡就业的外籍家庭。

财务及运营摘要

截至2025年2月28日止6个月，本集团收益为6.34亿元人民币，较2024年同期下降3.7%；溢利为1.17亿元人民币，扭亏为盈，较2024年同期大幅增长377.9%。收益主要来自学费及住宿费、夏令營及冬令營、销售教科书、销售货品及材料、餐飲服务收入、课外活动及其他。总入读学生人数为8,709人，较2024年同期下降8.1%，主要由中国和海外出生率及学龄儿童人数下降导致。

管理层讨论及分析

本集团以楓叶品牌在中国提供优质双语教育，并以CIS和KIS品牌在亚太国家运营国际学校。世界学校课程为中国首个自主开发知识产权国际化认证课程，已获得ECCTIS对标认可和Cognia认证，填补了中国国际教育课程的空白。本集团与美國亚利桑那州立大学和加拿大阿爾伯塔大学合作，为在華楓葉畢業生提供高等教育体验课程（1+3課程），并与超过23所国内大学签订合作协议，为高中毕业生提供多元化升学选择。此外，本集团还推出榮譽周恩来班，旨在提升品牌竞争力及培育精英人才。

业务回顾

本集团以楓叶品牌在中国提供优质双语教育，并以CIS和KIS品牌在亚太国家运营国际学校。截至2025年2月28日，中国高中学生人数为3,058人，幼儿园学生人数为1,225人；海外高中学生人数为741人，初中学生人数为1,362人，小学生人数为1,709人，幼儿园学生人数为266人。本集团已关闭辽宁省大连市的一所幼儿园和山东省潍坊市的一所幼儿园，以及加拿大一所高中。

未来发展

继《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》颁布后，楓叶已将发展策略由金字塔结构调整为倒金字塔结构，并在中国高中实施双轨发展计划，重点发展提供世界学校课程的高中，适度发展学生参加全国普通高等学校招生入学考试（高考）的普通高中。除提供学历教育服务外，本集团还计划进一步发展教育产业链业务，为大学、寄宿学校、机构和企业食堂提供专业餐飲服务。本集团将以CIS品牌和KIS品牌在东南亚国家进一步拓展其学校网络，并将在加拿大昆特蘭理工大學校園内开辦漢語學習及測試中心，进一步巩固集团在漢語教育領域的地位及声誉。

财务回顾概览

截至2025年2月28日止6个月，本集团收益为6.34亿元人民币，较2024年同期下降3.7%；溢利为1.17亿元人民币，扭亏为盈，较2024年同期大幅增长377.9%。收益减少主要由於学費及住宿費減少，尤其是由於CIS入學人數下降而產生的海外經營收益貢獻減少。毛利为3.28亿元人民币，较2024年同期下降1.1%；毛利率为51.8%，较2024年同期上升1.4%，主要由於本集团良好的成本控制。投資及其他收入为1,557.5万元人民币，较2024年同期增长32.2%，主要来自投資物業租金收入和政府補貼。其他收益及虧損由2024年同期的虧損5553万元人民币變為2025年同期的收益960万元人民币，主要由于本期並無錄得可換股債券公允價值變動產生的虧損，以及匯兌收益/（虧損）淨額由虧損變為收益。營銷開支为910万元人民币，较2024年同期下降17.3%，主要由於CIS的Tanjong Katong校區關閉所致。行政開支为1359.3万元人民币，较2024年同期下降4.1%，主要是由於本集團持續進行成本控制所致。財務成本为554万元人民币，较2024年同期大幅下降，主要由於有抵押銀行借款的利息開支減少及於2024年2月悉數贖回可換股債券。除稅前溢利为1.47亿元人民币，较2024年同期扭亏为盈。稅项为2925.8万元人民币，较2024年同期略微減少。期內溢利为1.17亿元人民币，较2024年同期大幅增长377.9%。

资本开支

截至2025年2月28日止6个月，本集团支付资本开支为1720万元人民币，主要与CIS校區擴建有關。

流动资金、财务资源及资本架构

截至2025年2月28日，本集团的银行结余及现金为6.75亿元人民币，主要以人民币、马来西亚令吉和新加坡元计值。本集团的有抵押银行及其他借款为15.66亿元人民币，主要以新元和令吉计值，分別參照新加坡平均隔夜利率和马来西亚银行基準利率按浮動利率計息。本集团预期其未來資本開支將主要由銀行借款及其內部資源撥付。

资本与负债比率

本集团的资本与负债比率由2024年8月31日的1.03下降至2025年2月28日的0.97，主要由於本集團有抵押銀行及其他借款減少；以及期末權益增加的綜合影響。

外汇风险

本公司的功能货币為人民幣。本集團亦有以外幣（例如港元、美元、加拿大元、令吉及新元）計值之部分開支及負債。由于預期外匯風險並不重大，故本集團並無就對沖目的訂立任何融資安排。然而，本公司管理層會監控本集團的外匯風險並將於有需要時對沖重大的外匯風險。

或然負債

截至2025年2月28日，本集團並無或然負債。

资产质押及集團資產押記

截至2025年2月28日，本集團將償債準備金賬戶、本集團若干物業及若干海外實體股份抵押予若干持牌銀行，以取得若干銀行融資。於2025年2月28日，本集團的一項銀行借款以（其中包括）本集團若干附屬公司現金賬戶的若干固定及浮動押記以及共同控制權及監控權以及本集團若干附屬公司所有資產的固定及浮動押記作抵押。

重大投資及資本資產的未來計劃

除本報告所披露者外，本集團並無其他重大投資及資本資產計劃。

重大收購及出售事項

除本報告所披露者外，本集團於截至2025年2月28日止6個月並無其他重大收購及出售事項。

持有重大投資

截至2025年2月28日，本集團並無持有重大投資。

僱員福利

截至2025年2月28日，本集團有1,959名全职僱員。本集團為其僱員提供外部及內部培訓計劃，並參與各種類型的僱員福利計劃，包括公積金、住房公積金、醫療、基本養老金及失業福利計劃、工傷及產假保險。本公司亦為其僱員及其他合資格人士設立首次公開發售後購股權計劃。截至2025年2月28日止6个月，僱員薪酬總額（包括董事薪酬）为2575万元人民币，较2024年同期下降3.5%。

董事及最高行政人員

於2025年2月28日，本集團董事及最高行政人員於本公司或其相聯法團股份、相關股份及債權證中擁有的權益及淡倉均符合香港法例第571章證券及期貨條例第XV部的要求，並已按照規定進行披露。

股份獎勵計劃

本集团的股份獎勵計劃包括首次公開發售後購股權計劃和僱員股份購買計劃，旨在獎勵董事、高級管理層、其他僱員及顧問對本集團作出的貢獻，以及為本集團吸引和留住合適人才。截至2025年2月28日，概無股份獎勵和僱員股份購買計劃项下的購股權獲授出或行使。

公司治理

本集团已採納香港聯合交易所有限公司證券上市規則附錄C1所載的企業管治守則，並已遵守所有適用守則條文。本集团已成立審核委員會，並按照上市規則及企業管治守則設有書面職權範圍，主要職責為就本集團財務報告程序、內部監控程序及風險管理系統的效能向董事會提出獨立意見而為董事會提供協助、監督審核過程及履行董事會指派的其他職務及職責。