粕类周报：地缘冲突溢价减弱粕类走势震荡偏弱

豆粕走势偏弱，后续需关注国内菜籽买船情况及加拿大新季菜籽种植情况。产业链操作建议如下：

• 库存管理：

  • 有库存者担心豆粕价格下跌，可按比例进行M260采购管理建库存，寻求低价买入。
  • 饲料厂有原料库存，担心菜粕或豆粕价格下跌，可按比例小部分套保做空，并针对未来采购计划进行M260或M260G采购管理。

• 采购管理：

  • 饲料厂需要菜粕或豆粕原料，担心价格上涨，可适当在盘面做期货或期权套保，防止价格突然大涨。

关键数据：

• 美豆出口：2026年4月累计装船1.77万吨，完成USDA预估的92.87%。
• 美豆压榨：3月份压榨量达2.274亿蒲，创历史同期新高。
• 美豆供需平衡表显示，库消比为4.99%，进口依存度为6.15%。
• 阿根廷大豆供需平衡表显示，报告年度单产为47.35%。
• 加拿大油菜籽供需平衡表显示，2026年3月库消比为2.37%。

关注数据：

• 加拿大菜籽及菜粕出口情况、加菜籽反倾销调查、中加及中美贸易政策变化。
• 国内菜籽和菜粕进口量、菜籽及菜粕库存。
• USDA报告、国内大豆及豆粕库存、压榨及提货数据、中美贸易政策变化。

基差数据：

• 豆粕5月合约基差：天津（2026-05-08）、日照（2026-05-08）、张家港（2026-04-30）。