核心观点
- 行情分析：集运欧线期货主力合约（EC2606）5月13日收盘价2566点，上涨4.25%，成交量1.21万手，持仓量2.08万手，显示市场情绪回暖，价格创近期新高。
- 次日展望：预计将维持偏强震荡格局，技术面突破前期阻力位，但基本面供需矛盾存在，地缘风险溢价与旺季预期共振提供支撑，实际货量增长仍需观察。
- 宏观预期：航运行业正从“地缘驱动”转向“供需平衡”，2026年被定为治理规范年，政策重心转向“长效机制建设”，“反内卷”成为共识，“绿色航运”成为新的增长点，构建2026年投资双主线。
关键数据
- 主力合约（EC2606）：5月13日收盘价2566点，较前日上涨4.25%，成交量1.21万手，成交金额15.41亿元，持仓量2.08万手。
- 近月合约：价格显著高于远月合约，呈现明显的backwardation结构。
- 集运指数欧线：5月11日报1692.87点，上涨4.8%，显示需求回暖。
- 运力供应：2026年5月下旬欧线运力供应接近30万TEU，6月周均运力预计超过31万TEU。
行情展望
- 短期：价格受航司挺价操作和成本支撑偏强运行，但涨价能否持续需关注5月下旬新运价的实际兑现情况及6月初货量旺季的需求表现。
- 市场分歧：整体市场仍存在挺价博弈和需求不足的分歧，价格波动风险较高。
风险关注
- 需求恢复不及预期，欧洲终端消费市场复苏乏力，通胀压力压制进口需求。
- 运力供给宽松压力难以快速缓解，新船交付稳步推进，运力基数持续扩张。
- 船公司挺价落地难度较大，市场真实结算价与挂牌价存在大幅价差。
- 地缘局势变化可能不及预期，美伊和谈进展对航运风险溢价影响显著。
提醒
期市有风险，入市需谨慎！
