沪铜
- 行情复盘：5月11日沪铜主力合约收涨0.94%至104620.0元，持仓量减少5547手至203909手。
- 现货市场：SMM 1#电解铜均价上涨1555元/吨至104315元/吨，市场成交有限，105000元/吨附近遇阻。
- 基本面分析：
- 供应端：铜精矿TC下跌至-93美元/干吨，格拉斯伯格矿复产加剧供应紧缩担忧；硫磺价格创新高，海外冶炼端减产风险增加；废铜供应偏紧。
- 需求端：国内需求旺季尾声但长期韧性存在，库存持续去库（截至5月11日为24.26万吨）。
- 后市展望：中长期利多支撑高位偏强震荡，短期特朗普访华提振情绪与基本面共振，但东局势仍是焦点；中长期铜价具战略配置价值，年内或再创新高。操作上多单持有，关注回调低多机会。
氧化铝
- 行情复盘：5月11日主力合约增仓7000余手，现货均价上涨7.4元/吨至2674.09元/吨。
- 基本面分析：
- 供应端：西南复产及新产能释放带来供应增量，国内需求稳定，海外需求缺口存在，预期供应过剩。
- 成本端：海运费和铝土矿上涨推成本，几内亚政策风险计价利多。
- 后市展望：区间震荡为主，下方支撑2700元/吨，上方压力3100元/吨，波段操作为宜。
工业硅
- 行情复盘：主力合约上涨0.72%至9110元/吨，增仓2274手。
- 基本面分析：
- 供给端：西南开炉增加，西北开工率下行，周度产量环比减少。
- 需求端：多晶硅和有机硅DMC需求一般，铝合金开工率下调，采购需求走弱。
- 后市展望：基本面未改善，西北大厂复产承压中期价格，反弹做空为主。
多晶硅
- 行情复盘：主力合约下跌4.63%至38215元/吨，增仓2274手。
- 基本面分析：
- 供给端：周度产量环比下行，5月产量或持稳4月。
- 需求端：硅片、电池片、组件价格持稳，库存消化，硅片排产量上调，终端组件5月需求转好。
- 后市展望：基本面偏弱，价格偏空震荡，反弹做空策略。
