铁矿石到港恢复铁水见顶 焦煤盘面高位承压回调

发布时间：2026-05-13 09:26:07作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 5月12日，焦煤期货主力合约收跌4.58%至1241.0元。 资金流向 5月12日收盘，焦煤期货资金整体流出3.38亿元。 背景分析 Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.15%，增0.15%;焦炭日均产量65.57万吨，增0.13万吨;焦炭库存80.00万吨，减3.11万吨;炼焦煤总库存1034.08万吨，减59.9万吨;焦煤可用天数11.9天，减0.71天。 后市展望 需求端节后补库热度回落，钢厂高炉开工维持高位，但铁水产量略有回落，焦企开工平稳，下游采购积极性明显降温，节后首轮补库接近阶段性尾声，采购以刚需补货为主。焦企利润维持修复态势，原料采购节奏放缓，厂内库存低位徘徊。盘面受获利盘回吐，需求降温及货源充裕影响，高位回调运行，短线需警惕回调幅度扩大。 研报正文研报正文 【铁矿石】 05月04日-05月10日中国47港铁矿石到港总量2410.6万吨，环比减少170.0万吨;中国45港铁矿石到港总量2287.7万吨，环比减少207.0万吨;北方六港到港总量1064.0万吨，环比减少222.1万吨。(Mysteel) 评：短期地缘冲突和燃料供应偏紧问题仍将扰动矿价，但随着到港逐渐恢复，下游铁水产出见顶，累库压力或将回归，铁矿预计表现震荡，等待铁矿基本面转弱后的逢高做空机会。 【焦煤】 Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.15%，增0.15%;焦炭日均产量65.57万吨，增0.13万吨;焦炭库存80.00万吨，减3.11万吨;炼焦煤总库存1034.08万吨，减59.9万吨;焦煤可用天数11.9天，减0.71天。 评：需求端节后补库热度回落，钢厂高炉开工维持高位，但铁水产量略有回落，焦企开工平稳，下游采购积极性明显降温，节后首轮补库接近阶段性尾声，采购以刚需补货为主。焦企利润维持修复态势，原料采购节奏放缓，厂内库存低位徘徊。盘面受获利盘回吐，需求降温及货源充裕影响，高位回调运行，短线需警惕回调幅度扩大。 【PTA】 英力士110万吨，恒力220万吨，三房巷320万吨装置停车检修，逸盛大化375万吨降负，百宏250万吨装置提负，国内PTA负荷下降至65.4%(-6.8%)。 评：PTA供应商检修计划增多，PTA供需预期进一步改善，PTA预计基差逐步走强。成本方面，目前PX供需双弱，目前美伊双方对和谈内容仍有较大分歧，地缘绕动仍在，在海峡通行前，预计PX供应偏紧局面延续，PX和原油仍存支撑。操作上，短多交易。 【塑料】 华北LLDPE主流价8579元/吨，环比上日+25元/吨;LLDPE周度产量25.69万吨，周上升5.81%;生产企业库存23.25万吨，环比+26.22%;油制日度生产毛利-1698元/吨;中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降-4.1%，其中农膜整体开工率较前期-6.8%;PE包装膜开工率较前期-1.3%。 评：供应端薄膜生产比例在偏低水平，供应压力短期缓解，近期预期开工较稳，小长假后生产企业库存积累，下游工厂开工率下降，刚需补库，低价成交好转，成本端原油价格震荡偏强。塑料供需双弱，生产企业库存上升，成本端支撑偏强，预计塑料短期震荡略偏弱。 关联品种关联品种塑料焦煤铁矿石PTA所属公司：宁证期货