铁矿石到港恢复铁水见顶 焦煤盘面高位承压回调

行情复盘与资金流向

5月12日，焦煤期货主力合约收跌4.58%至1241.0元，当日资金整体流出3.38亿元。

背景分析

Mysteel数据显示，独立焦企产能利用率为76.15%，焦炭日均产量65.57万吨，库存80.0万吨，炼焦煤总库存1034.08万吨，可用天数11.9天，均呈下降趋势。

后市展望

需求端节后补库热度回落，钢厂高炉开工维持高位但铁水产量略有回落，焦企开工平稳，下游采购积极性降温，补库接近尾声，采购以刚需为主。焦企利润修复，原料采购节奏放缓，厂内库存低位。盘面受获利盘回吐、需求降温及货源充裕影响高位回调，短线需警惕回调幅度扩大。

铁矿石

• 5月4日-10日，中国47港铁矿石到港总量2410.6万吨（环比-170.0万吨），45港2287.7万吨（环比-207.0万吨），北方六港1064.0万吨（环比-222.1万吨）。
• 短期地缘冲突和燃料供应问题仍扰动矿价，但到港逐渐恢复，下游铁水产出见顶，累库压力或将回归，预计震荡，等待基本面转弱后的逢高做空机会。

PTA

• 英力士110万吨、恒力220万吨、三房巷320万吨装置检修，逸盛大化375万吨降负，百宏250万吨提负，国内PTA负荷下降至65.4%。
• 供应商检修增多，供需预期改善，PTA基差逐步走强。成本端PX供需双弱，美伊和谈分歧持续，海峡通行前供应偏紧，PX和原油存支撑。操作上短多交易。

塑料

• 华北LLDPE主流价8579元/吨（环比+25元/吨），周度产量25.69万吨（环比+5.81%），库存23.25万吨（环比+26.22%）。
• 供应端薄膜生产比例偏低，供应压力短期缓解，但生产企业库存积累，下游开工率下降，刚需补库，低价成交好转。成本端原油震荡偏强。供需双弱，库存上升，成本支撑偏强，预计短期震荡略偏弱。