2026年证券行业一季度观察

2026年第一季度，证券行业监管以投融资综合改革为引领，全面深化改革持续深化，处罚频率略有上升但以警示函、责令改正为主，未出现重大风险事件。行业信用水平保持稳定，整体业绩预计稳步上升，经营风险可控。

债市方面，证券公司债务发行规模同比大幅增长，净融资规模为正；公司债仍为发行规模最大的品种，次级债券和公司债发行规模同比增幅明显；科创债发行期限偏长，高级别证券公司发行债券利率优势同比有所下降。

行业动态，股权融资业务回暖，IPO和再融资规模同比大幅增长；并购重组持续推进，行业集中度加速提升，中小证券公司生存空间承压。

业绩表现：

• 自营业务：股票市场指数震荡下行，预计权益类收益同比有所回落；债券市场指数波动上行，固定收益类产品收益压力有所缓解。
• 财富管理业务：证券市场交投活跃程度同比、环比均大幅增长，预计利息收入保持稳定；两融余额较上年末小幅增长，整体风险可控。
• 投资银行业务：IPO审核通过率环比下降，股权融资业务回暖，债券主承销规模同比增长，预计收入压力仍在。
• 资产管理业务：2026年3月新发产品规模创历史新高，期末存续产品规模小幅提升，债券型基金为主要产品类型。