一、证券行业概况
2025年，A股沪深两市呈“先抑后扬”格局，主要指数全年涨幅创近年新高，交投活跃度显著上升，沪深两市成交额同比增长62.65%。2026年一季度，股票市场指数冲高回落，沪深两市成交额同比增长67.97%。2025年，上市公司总数5503家，总市值108.61万亿元，市场两融余额2.61万亿元，同比增长35.94%。一季度股权募集资金规模2537.81亿元，同比增长63.92%。债券市场方面，2025年10年期国债收益率在1.60%~1.90%波动，信用利差压缩至低位；2026年一季度利率水平仍处于低位，中债－综合净价（总值）指数收于107.55点。2025年境内发行各类债券89.08万亿元，同比增长11.54%；2026年一季度发行额19.68万亿元，同比下降5.10%。证券公司数量稳定，2025年总资产增长14.69%，营业收入同比增长19.95%，净利润同比增长31.20%，代理买卖证券业务收入占比提升。2026年一季度，证券市场股权融资业务回暖，整体行业业绩预计稳步上升。
二、行业政策
2025年以来，证监会等监管机构出台政策多为对现有制度的完善，监管核心任务从“立规”转向“落地”及“提高质量”。2026年一季度，监管机构保持高强度制度供给节奏，推动资本市场深化改革。未来“严监管、防风险、高质量”仍是主旋律，需重点关注证券公司内部控制制度健全情况。
三、未来动向
资本市场“1+N”政策体系逐步落地，未来证券公司出现重大风险事件概率较小。随着股票市场回暖，财富管理和自营业务有望实现较好增长，但收入仍存在较大波动性。2025年以来，股票市场保持较高交投活跃程度，财富管理和自营板块实现同比大幅增长。债券市场稳定发展。展望2026年，证券行业预计仍将保持较好发展前景，但业务收入仍存在较大波动性。政策层面聚焦资产市场改革，证券公司收入和融资与资本市场活跃度呈正相关，预计未来一年内证券行业信用风险保持稳健，整体风险可控。业务模式上，财富管理转型、投行资本化弹性增强，以及重资本业务将成为证券公司业绩重要驱动力。
