橡胶早报

品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期沪胶期货维持高位震荡、供需紧平衡格局。供应端，东南亚全面开割但原料偏紧，泰国胶水产出缓慢、杯胶价坚挺；国内云南、海南开割初期，进口到港偏弱。需求端，五一后轮胎开工回落（全钢胎44.8%、半钢胎58.4%），刚需采购、补库谨慎。库存中性略去化，成本端原油与合成橡胶提供支撑。由于今年4月国内汽车产销量呈现环同比回落，需求预期转弱拖累短期胶价走低。预计本周三国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期国内合成橡胶期货呈震荡偏弱、成本支撑减弱、供需弱平衡格局。供应端，原料丁二烯价格自高位回落，顺丁橡胶装置开工低位回升，4月产量环比大降38.9%，但5月随装置重启小幅增产，企业库存微增。需求端，轮胎行业开工偏弱，出口订单减少，终端采购谨慎，刚需为主。成本端原油波动、地缘溢价消退，港口库存窄幅去化。由于今年4月国内汽车产销量呈现环同比回落，需求预期转弱拖累短期胶价走低。预计本周三国内合成橡胶期货或将呈震荡偏弱走势。 仅供参考，不构成任何投资建议 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ：陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。