4月CPI温和回升，PPI涨幅扩大；资金面依然宽松均衡，债市表现整体较强

一、债市要闻 （一）国内要闻

1. 中美元首将进行国事访问：应习近平主席邀请，特朗普总统将于5月13日至15日访华，双方将就中美关系及全球重大问题进行深入交流。
2. 央行发布货币政策报告：强调加强政策协同，畅通传导机制，维护金融市场平稳；继续实施适度宽松货币政策，促进经济稳定增长。
3. 4月通胀数据发布：CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.2%；PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅均扩大。

（二）国际要闻

1. 美国4月成屋销量不及预期：成交量折年率402万套，环比微增0.2%；房价中位数同比上涨0.9%，创历史新高，购房可负担性持续下滑。

（三）大宗商品

1. 国际油价上涨：WTI 6月原油期货涨2.78%至98.07美元/桶，布伦特7月原油期货涨2.88%至104.21美元/桶；黄金期货跌0.04%至4718.7美元/盎司，天然气期货涨6.58%至2.931美元/百万英热单位。

二、资金面 （一）公开市场操作

1. 央行开展5亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，当日净投放5亿元。

（二）资金利率

1. 资金面宽松均衡，DR001上行0.09bp至1.219%，DR007上行4.14bp至1.340%。

三、债市动态 （一）利率债

1. 现券收益率：资金面宽松，市场走出利空出尽行情，10年期国债活跃券收益率下行0.40bp至1.7540%，10年期国开债活跃券下行0.55bp至1.8475%。

2. 债券招标情况：（正文未详细展开）

（二）信用债

1. 二级市场成交异动：3只产业债成交价格偏离超10%，其中“H1融创03”跌超85%，“H0宝龙04”涨超27%，“H1碧地01”涨100%；1只城投债“18榕城停车场债02”跌超11%。
2. 信用债事件：
   • 融侨集团：逾期贷款约51.67亿元，商票逾期2063.62万元，涉诉仲裁金额约63.24亿元；1-3月合约销售额约8206.23万元。
   • 融创地产：涉工行天津分行9.58亿元借款诉讼一审判决败诉。
   • 禹洲集团：4月合约销售额4.57亿元，1-4月累计18.3亿元；2025年归母净亏损48.92亿元，合并报表亏损超上年末净资产10%。
   • 郑州中瑞实业：子公司瑞茂通通过债务抵销化解9.687亿元债务风险，但资产受限金额达112.865亿元。
   • 文科股份：中证鹏元关注其2025年及2026年一季度业绩亏损。
   • 本钢集团：中诚信国际关注其2025年度业绩亏损。

（三）可转债

1. 权益及转债指数：
   • A股三大股指集体上涨，上证指数涨1.08%，深证成指涨2.16%，创业板指涨3.50%；转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别涨0.30%、0.31%、0.34%。
   • 转债成交额845.53亿元，放量27.27亿元；个券多数上涨，210只收涨，111只下跌，6只持平；山玻转债涨超16%，胜蓝转02涨超13%；三房转债、兴瑞转债跌逾3%。
2. 转债跟踪：明日（5月13日）珂玛转债上市。

（四）海外债市

1. 美债市场：各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行5bp至3.95%，10年期美债收益率上行4bp至4.42%；2/10年期美债利差收窄1bp至47bp；10年期TIPS损益平衡通胀率上行2bp至2.47%。
2. 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国上行4bp至3.04%，法国、意大利、西班牙、英国分别上行3bp、5bp、5bp和8bp。
3. 中资美元债每日价格变动：（正文未详细展开）