内容摘要
2月11日，资金面整体仍偏紧，但机构持券过节意愿较高，债市延续暖意；转债市场主要指数有所分化，个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
债市要闻
国内要闻
- 央行公布2025年金融市场运行情况：同业拆借日均成交减少，债券回购日均成交增加；政府债券净融资增加，企业债券净融资增加；10年期国债收益率1.85%，利差收窄8个基点；熊猫债券累计发行1830.6亿元，新增56家境外机构。
- 国家统计局：2026年1月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降1.4%：CPI环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨。
- 国务院：坚决遏制新增隐性债务：不新增隐性债务作为“铁的纪律”，剥离融资平台政府融资功能，分类推动实质转型。
- 商务部：国补资金625亿元已到达各地商务部门，指导各地加大补贴投放。
- 国务院办公厅：到2035年全面建成全国统一电力市场体系：2030年基本建成，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。
国际要闻
- 美国1月非农新增就业13万人，失业率降至4.3%：高于市场预期，但全年就业增长规模大幅下调，劳动力市场实际疲软程度超此前认知。
大宗商品
- 国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨：WTI 3月原油期货收涨1.05%，布伦特4月原油期货收涨0.87%；COMEX黄金期货涨1.48%，NYMEX天然气价格涨2.25%。
资金面
- 公开市场操作：央行开展785亿元7天期逆回购和4000亿元14天期逆回购，单日净投放资金4035亿元。
- 资金利率：DR001上行0.46bp至1.370%，DR007下行1.86bp至1.539%。
债市动态
利率债
- 现券收益率走势：临近春节假期，机构持券过节意愿较高，10年期国债活跃券收益率下行0.90bp至1.7860%，10年期国开债活跃券收益率下行0.20bp至1.9490%。
- 债券招标情况：（无具体数据）
信用债
- 二级市场成交异动：7只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H0融创03”跌超64%，“H1万科06”跌超45%；“H2万科06”涨超30%，“H1碧地03”涨超60%。
- 信用债事件：
- 华南城：超43.5%现有票据持有人反对境外债重组初步条款。
- 碧桂园：执行董事及主席杨惠妍等收到上交所纪律处分决定书。
- 中国中冶：“23中冶MTN010”等八期债券将召集持有人会议。
- 禹洲鸿图：“19禹洲01”持有人会议通过调整票息及本息兑付安排议案。
- 贵阳产控：子公司贵阳投控因合同工程款被列为失信被执行人。
- 中电建路桥集团：取消发行“26中电路桥SCP003”。
- 闻泰科技：中诚信国际将主体及“闻泰转债”评级下调至A，展望调整为负面。
- 越秀房产信托基金：穆迪撤销“Ba3”公司家族评级。
- 紫光股份：决定终止发行H股并于香港上市计划。
- 路劲：2025年全年总物业销售额同比减少40.7%。
- 融创地产：涉及两起重大诉讼，部分资产被冻结。
可转债
- 权益及转债指数：
- 权益市场：上证指数收涨0.09%，深证成指、创业板指分别收跌0.35%、1.08%。
- 转债市场：中证转债、深证转债分别收涨0.05%、0.28%，上证转债收跌0.13%；个券多数上涨，212支收涨，153支下跌，15支持平。
- 转债跟踪：
- 垒知转债、洽洽转债公告即将触发转股价格下修条件。
- 京源转债公告不提前赎回，未来3个月若再次触发提前赎回条件亦不选择提前赎回。
- 冠中转债、华亚转债公告即将满足提前赎回条件。
海外债市
- 美债市场：各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行7bp至3.52%，10年期美债收益率上行2bp至4.18%；2/10年期美债收益率利差收窄5bp至66bp。
- 欧债市场：德国10年期国债收益率保持在2.80%不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
- 中资美元债每日价格变动：（截至2月11日收盘）
