同宇新材机构调研纪要

同宇新材2026年一季度研发费用为824.92万元，同比增长55.47%，公司表示研发费用投入能够支撑未来发展。公司自主开发的高阶碳氢树脂和聚苯醚树脂已通过部分客户验证，但商业化推广时间存在不确定性。公司产能规划将结合市场需求、订单情况、行业周期等因素综合考量。产品定价会综合考虑原材料成本、市场供需、产品结构等多重因素。江西同宇2025年产品销售数量为28,819.93吨，同比增长633.23%，江西基地15.2万吨树脂产能已投产爬坡，2025年产能利用率具体情况未明确。公司表示将持续聚焦主业，深耕电子树脂领域，战略目标是成为新材料产业最具竞争力的树脂供应商。公司2025年分红10派22元+转增4股，未来分红政策敬请留意公司定期报告。2026Q1归母净利润同比+35.88%，经营现金流大幅转正，公司表示随着江西同宇产能进一步释放，单位产品制造费用会下降。公司在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域，苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂已获得客户充分认可，聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂正在积极商业化推广中。江西一期13万吨产能计划2026年Q2实现满产，公司将持续积极布局电子树脂产能，以满足包括建滔集团、生益科技、南亚新材等全球覆铜板行业知名厂商需求。