完美世界机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 完美世界股份有限公司成立于2004年,业务涵盖影视、游戏和电竞三大板块。2007年,完美世界游戏成功于美国纳斯达克上市。2008年,完美世界影视成立,并于2014年12月成功登陆A股市场。2016年4月,完美环球通过发行股份购买资产的方式成功将完美世界游戏注入上市公司。2016年7月,完美环球娱乐股份有限公司正式更名为完美世界股份有限公司。自2011年至2021年,10次被认定为全国文化企业30强,并且获评2011-2012年度、2013-2014年度、2015-2016年度、2017-2018年度、2019-2020年度国家文化出口重点企业。2016年、2020年,两次荣获最具社会责任上市公司奖。2017年,荣获2016-2017年度中国最受尊敬企业。2018年,获得“中国游戏社会责任企业典范奖”。2019年,获评2019建设幸福企业优秀单位。2021年入选第四批“国家文化和科技融合示范基地”。 投资者关系活动主要内容介绍, 1. 异环首周业绩可以向股东们披露一下吗,预计全年流水多少 问:异环首周业绩可以向股东们披露一下吗,预计全年流水多少? 答:您好,《异环》国内外公测均实现平稳开局,全球首日流水超1亿元人民币。公测至今,项目组持续进行内容更新迭代,不断优化游戏体验,为游戏长线运营夯实根基。5月7日国服版的新卡池等内容更新,推动APP Store 游戏畅销榜跃升至第5名,海外版的新卡池等内容更新将于 5 月13 日上线。产品运营数据为敏感信息,公司会结合业务进展及用户需求,在合规范围内,及时同步关键进展与经营动态。感谢您的关注。 2. 我们注意到 2026 年一季度公司的收入和利润有一些下滑。请问这一季度销售费用中是否包含异环的买量费用,下滑是否是新游戏的推广导致的。 问:我们注意到 2026 年一季度公司的收入和利润有一些下滑。请问这一季度销售费用中是否包含异环的买量费用,下滑是否是新游戏的推广导致的? 答:您好,2026 年第一季度,公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润较 2025 年第一季度均有一定程度的减少。游戏业务主要是两方面原因:一是公司推出的新国风仙侠 MMORPG 端游《诛仙世界》于 2024 年12 月上线,为 2025 年一季度贡献收入及业绩增量;二是受产品生命周期、运营节奏等影响,2026 年第一季度部分游戏充值较上年同期下滑。影视业务主要原因是2026 年第一季度播出并确认收入的影视作品较上年同期减少。游戏业务各季度销售费用受新游戏上线的节奏和老游戏活动节点等因素的影响有所不同。2026 年第一季度的销售费用中包含《异环》测试及一部分公测前期的市场推广及发行费用。感谢您的关注 。 3. 目前玩家对异环的 PC 端和移动端体验评分两极分化,目前有哪些移动端优化措施与时间表? 问:目前玩家对异环的 PC 端和移动端体验评分两极分化,目前有哪些移动端优化措施与时间表?答:您好,公司以玩家游戏体验为优先级,高度重视性能优化工作。在尽量保持游戏品质的前提下,提升各设备的体验,一直是项目组的重点工作方向。公司将持续优化移动设备的游戏体验,同时加速《云·异环》的上线进程。感谢您的关注。 4. 你好我想问一下,异环在日本似乎引起了轰动,请问异环在日本韩国的表现怎么样。 问:异环在日本似乎引起了轰动,请问异环在日本韩国的表现怎么样? 答:您好,《异环》海外版于2026 年4月29 日上线,日本与韩国市场表现良好,海外流水贡献排名均靠前,且连续多日位列 iOS游戏免费榜1,其中日本市场多次登顶PS 主机热门榜,获得广大玩家的喜爱。感谢您的关注。 5. 异环最近因为游戏 bug 问题,在各大社媒平台引发了不小的争议,贵公司是否做好准备将异环运营成一款常青树游戏呢?并且后续版本的内容是否可以保质保量的产出呢? 问:异环最近因为游戏 bug 问题,在各大社媒平台引发了不小的争议,贵公司是否做好准备将异环运营成一款常青树游戏呢?并且后续版本的内容是否可以保质保量的产出呢? 答:您好,做一款真正好玩,让玩家偶尔想回来随便逛逛、能沉浸其中的海特洛,这是项目组一直以来的想法。公司也深知,每一款游戏都难 以做到尽善尽美,产品上线并非终点,而是持续优化、动态成长过程的开始。《异环》是公司的重点产品,公司会持续保障人才、资源等各方面的投入力度,项目组会保持稳定的游戏更新节奏,全力保障后续产能与内容品质,敬请期待。感谢您的关注与支持。 6. 异环当前的潮玩店,能否增加盲盒机制呢,玩家可以通过方斯或者环石购买,有概率开出隐藏款,并且手办可以放在房子里展示或者额外支付一定费用在现实中收货。 问:异环当前的潮玩店,能否增加盲盒机制呢,玩家可以通过方斯或者环石购买,有概率开出隐藏款,并且手办可以放在房子里展示或者额外支付一定费用在现实中收货? 答:您好,《异环》拥有高完成度的都市开放世界和丰富的都市经营玩法,使得其在休闲玩法机制更新、虚拟与现实相结合、线上线下联动等层面具备较好的延展性与可行性。公司将综合考虑玩家需求、产品定位、品牌类型等因素,适时融入符合游戏调性的新活动等内容,感谢 您的建议与关注。 7. 异环PC 端、PS 端、安卓端和 IOS 端的流水占比分别为多少? 问:异环PC 端、PS 端、安卓端和 IOS 端的流水占比分别为多少? 答:您好,《异环》国内外的大屏占比都比较高,截至2026 年4月30 日,以流水贡献为统计口径,国内PC 占比约65%,海外PC+PS 主机占比约75%,此外还有一定比例的安卓、IOS 等平台。感谢您的关注。 8. 微信小游戏在近 5 年市场份额不断扩张,已经达到了数千亿的规模。想问一下公司除去网络游戏,手机移动端游戏之外,有这方面的发展计划吗? 问:微信小游戏市场份额不断扩张,公司除去网络游戏、手机移动端游戏之外,有这方面的发展计划吗?答:您好,公司认可小游戏赛道的市场机会,已有相关业务布局与规划,感谢您的关注。 9. 作为股民我关注到异环上线初期因为游戏内使用 AI 在海外遭受了部分玩家的不满情绪,请问完美世界以后将如何平衡AI的高效率以及海外玩家对游戏内使用 AI的负面情绪? 问:异环上线初期因为游戏内使用 AI 在海外遭受部分玩家不满,请问公司以后将如何平衡AI的高效率以及海外玩家对游戏内使用 AI的负面情绪? 答:您好,我们充分尊重玩家对 AI 创作的顾虑,公司始终严格把控 AI 使用边界,守住内容创作底线。就《异环》而言,游戏的核心资 产、角色立绘等,不会使用AI 创作,AI 仅完成一些辅助性工作。未来公司将继续以品质与口碑为先,在技术赋能与玩家情感之间找到稳健平衡点,实现长期健康运营。感谢您的关注。 10. 您好,请问相较于《洛克王国世界》《原神》等其他大世界手游竞品,发行时间较晚的《异环》有哪些竞争优势? 问:相较于《洛克王国世界》《原神》等其他大世界手游竞品,发行时间较晚的《异环》有哪些竞争优势?答:您好。《异环》依托高完成度的都市大世界、丰富的生活玩法与创新的福利机制等差异化特点,公测后备受市场关注。在都市开放世界赛道上,异环具备明显的先发优势,公司会保障投入力度,稳步推进《异环》的长线运营。感谢您的关注。 11. 公司近两年有什么降本增效的措施。 问:公司近两年有什么降本增效的措施? 答:您好,过去几年,公司推进了一系列举措,以夯实游戏开发运营与影视制作发行的全流程链条,提升组织效率和产品成功率,努力提升盈利水平。例如对项目进行系统梳理和取舍,将资源集中到更具确定性的优势项目上;严格动态考核机制,优化奖惩制度等。具体可参见公司定期报告。感谢您的关注。 12. 您好,请问公司后续是否有计划为目前已上线的二次元类游戏打造影视动画 IP,如 P5X、幻塔、异环等。 问:公司后续是否有计划为目前已上线的二次元类游戏打造影视动画 IP,如 P5X、幻塔、异环等?答:您好,公司会根据各个游戏产品的特点及运营节奏等,适时开展相关IP 衍生产品的开发、运营等工作。感谢您的关注。 13. 您好,请问《异环》PC端、PS5 端占比相对较高的情况,是否能够相较于《幻塔》大幅提升产品的利润率,可否透露利润率测算为多少? 问:《异环》PC端、PS5 端占比相对较高,是否能够相较于《幻塔》大幅提升产品的利润率,可否透露利润率测算为多少?答:您好,《异环》国内外大屏占比较高,有助于其利润率的提升,感谢您的关注。 14. 公司是否考虑提高在破圈人群比如抖音、小红书上的投放,更多鼓励二创和内容破圈,加大此类的营销预算,争取更多的二游新用户? 问:公司是否考虑提高在破圈人群比如抖音、小红书上的投放,更多鼓励二创和内容破圈,加大此类的营销预算,争取更多的二游新用户?答:您好,公司高度重视《异环》的发行工作,关注投放效率与破圈价值,其中包括通过优质二创内容的自然传播实现较低成本的破圈,并以此为锚点、动态优化调整营销结构,以触达更多的泛二次元用户。感谢您的关注。 15. 您好,我是从开天辟地,万事无忧开始学电脑的。这么多年一直也在关注完美的发展,完美的影视游戏的双栖战略未来还会持续坚持吗?异环是否有影视化合作的计划?另外想了解游戏目前 PC、主机端占比和开服时候是否有大的变化? 问:完美的影视游戏双栖战略未来还会持续坚持吗?异环是否有影视化合作的计划?游戏目前 PC、主机端占比和开服时候是否有大的变化?答:您好,非常感谢您多年以来的关注与支持。公司以游戏业务为主,聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务,同时布局电视剧、短剧制作 等影视业务。公司会根据《异环》的产品特点、运营节奏以及市场需求等,适时开展IP 衍生产品的开发、运营等工作。《异环》目前PC、主机端的占比与开服时相比没有大的变化。感谢您的关注。 16. 贵公司对于旗下的其他老游戏,如幻塔,诛仙世界等老游戏的新年度运营策略如何,是否能够继续运营以保持营收。 问:贵公司对于旗下的其他老游戏,如幻塔,诛仙世界等老游戏的新年度运营策略如何,是否能够继续运营以保持营收?答:您好,针对公司旗下在营游戏,公司聚焦长线运营,摒弃短线思维,通过更具玩家友好度的内容迭代与精细化、多元化的用户服务,保持活跃健康的游戏生态,感谢您的关注。 17. 贵公司对祖龙娱乐的新作《代号:神不言》投资涉及什么方面?有没有直接的技术和资金投资,贵公司会参与这款游戏的制作和宣 发吗?公司怎么评定这款游戏的? 问:贵公司对祖龙娱乐的新作《代号:神不言》投资涉及什么方面?有没有直接的技术和资金投资?贵公司会参与这款游戏的制作和宣发吗? 答:您好,公司持有祖龙娱乐约 16.50%已发行普通股,将对祖龙娱乐的股权计入长期股权投资,按照权益法核算,根据祖龙娱乐的净利润按比例确认投资收益,分享其公司层面的经营成果,不直接参与游戏产品运营。感谢您的关注。 18. 关于异环,后续的长远开发运营计划如何,如何应对后续相似类型游戏的挑战? 问:关于异环,后续的长远开发运营计划如何,如何应对后续相似类型游戏的挑战? 答:您好,将《异环》打造为长线运营、IP 沉淀、可持续发展的长青产品,是公司明确的产品策略。公司已为《异环》制定清晰长远的开发运营规划,稳步推进产品长线运营。公司将基于高完成度的都市大世界、丰富的生活玩法与创新的福利机制等差异化特点,依托成熟高效的研发产能、稳定的核心团队和持续的内容迭代,打造自身的特色壁垒。同时公司会密切关注行业动态与玩家需求,灵活优化运营和产品体验,持续巩固市场竞争力。感谢您的关注。 19. 现在某些网站上充斥着对异环 bug 的传播和造谣,是否准备好动用法律武器维护下自身合法权益? 问:现在某些网站上充斥着对异环 bug 的传播和造谣,是否准备好动用法律武器维护自身合法权益?答:您好,公司对恶意诋毁等行为始终保持零容忍态度,并已建立常态化、体系化的治理与打击计划,坚决维护公平、健康、安全的游戏环境,以保障玩家权益与公司利益。感谢您的关