黑色建材日报：市场情绪偏暖，黑色震荡向上

钢材：成本支撑仍在，钢价高位运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3286元/吨，热卷主力合约收于3497元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般，螺纹成交尚可，热卷成交偏弱，期现低价成交为主，价格上涨后投机和下游观望增多，基差微缩。昨日，全国建材成交11.95万吨。 供需与逻辑：目前建材基本面矛盾不足，消费韧性有待验证。板材成本及出口支撑价格，高库存压制价格高度。当前外部冲击有所减弱，基本面成本支撑及出口预期仍在，关注消费韧性。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：发运高位回落，矿价小幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交52.8万吨，环比上涨115.51%；远期现货：远期现货累计成交167.0万吨（13笔），(其中矿山成交量为94万吨)。本期全球铁矿石发运高位回落，全球发运总量2859万吨，环比增减少14.6%；本期45港到港量小幅回落，到港总量2288万吨，环比下跌8.3%。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾依旧存在，铁矿石供给压力较大，然而下游需求维持韧性，加之钢厂补库需求，铁矿石港口库存有所去化，同时海运费叠加上涨，铁矿石价格表现坚挺。短期铁矿石价格受情绪影响表现偏强，但是高库存和供给压力仍然制约价格高度，后期一旦情绪转弱，铁矿石价格将承压运行。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：焦炭涨价落地，期现共振上涨 市场分析 期现货方面：近期黑色整体偏强，昨日双焦期货震荡上涨运行。焦炭方面，焦炭第三轮涨价基本落地，累计涨幅150-165元/吨，焦化厂生产积极性良好，利润可观。焦煤方面，产地个别煤矿因安全检查产量受限，但整体供应量较为稳定。蒙5原煤价格在1150元/吨左右，口岸成交相对冷清。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供需与逻辑：焦炭方面，焦企利润好刺激了企业加大生产，铁水维持高位甚至还有向上探涨空间，叠加近期铁路运输偏紧，短期焦炭供需仍处于紧平衡状态。焦煤方面，供需相对宽松，煤价反弹后供给进一步增长，随着投机性需求减弱，市场继续追高情绪有限，焦煤库存压力加大，短期考虑到动力煤价格相对偏强，焦煤下方空间有限，后期关注动力煤价格和库存变化。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：市场情绪积极，煤价震荡偏强 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡偏强。化工及长途终端基本维持按需采购，站台发运及市场预期乐观，采购积极性仍较高。部分煤矿挺价销售，市场对高价有所抵触，但整体销售情况较好。港口方面，北方港口市场整体偏稳。节前下游集中补库，已前置部分需求，采购节奏放缓。进口煤方面，外盘报价高位坚挺，但国内进口商追高意愿不足，外盘涨势有所放缓，海运费小幅回落。近期国内终端招标相对活跃，下游对价格接受程度也有小幅提升。 需求与逻辑：开工率已基本恢复至高位水平，进一步大幅增产的弹性较弱。当前实际消费需求一般，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均................................