德明利机构调研纪要

调研日期: 2026-05-11 深圳市德明利技术股份有限公司成立于2008年11月,是一家高新技术企业和国家半导体协会设计分会理事单位。公司专注于集成电路设计、研发及产业化应用,主要业务涵盖芯片设计、研发,模组产品应用方案的开发、优化,以及模组产品的销售。经过10余年的发展,公司已将业务拓展至以数据采集为核心应用方向的人机交互触控领域和以数据传递为核心应用方向的光电通讯领域。公司以闪存主控芯片的自主设计、研发为基础,结合主控芯片固件方案及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储模组应用方案,高效实现对NAND Flash存储颗粒应用性能提升和数据管理。在人机交互触控领域,公司已完成自研触摸控制芯片投片,并在此基础上形成针对不同应用场景的触控模组一体化解决方案。在光电通讯领域,公司组建了光通讯产品研发团队,专注于高速光通讯芯片的研发和产业化应用。 交流内容及具体问答记录: 1、当前存储价格处于历史高位,对 2026 年下半年及 2027 年存储价格走势的判断?公司的备货与定价策略? 答:感谢您的关注!1)本轮行业景气周期与过往历史周期存在显著差异,是AI 驱动需求爆发、行业供给资源向高附加值领域集中等多重因素共振下的行业发展新阶段,AI 推理应用落地加速为存储行业带来长期、广阔的市场空间。2)公司与行业头部上游供应商均维持多年稳定合作关系,能够有效保障核心原材料的稳定供应,支撑业务规模的持续扩张。目前公司上游供应稳定,可充分满足公司当前的经营发展及订单交付需求。3)公司遵循市场化定价原则,产品定价机制基于价值共创导向,综合考量市场供需环境、合作周期及客户需求等因素协商确定,针对不同客群及业务场景灵活采用定期动态调整的合约模式或随行就市的现货定价,保障各项业务的平稳有序开展。 2、请问二季度存货会继续涨吗?后面存货的利润预期如何? 答:感谢您的关注!本轮行业景气周期与过往历史周期存在显著差异,是AI驱动需求爆发、行业供给资源向高附加值领域集中等多重因素共振下的行业发展新阶段。从目前公开资料看,AI 服务器、数据中心等高价值领域需求仍较旺盛,市场机构TrendForce 集邦咨询预估2026 年第二季度一般型 DRAM 合约价格季增 58-63%,NAND Flash 合约价格季增70-75%。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司未来能够保持良好的业绩水平。 3、贵公司目前的业绩订单情况如何,在第二季度能持续吗? 答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。目前公司在手订单充足,在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司能够保持良好的业绩水平。 4、贵公司的颗粒供应商有几家? 答:感谢您的关注!公司已建立多元化的存储晶圆采购渠道和完善的供应链管理体系,与多家存储原厂或其主要经销商建立了长期战略合作关系。目前公司上游供应稳定,可充分满足公司当前的经营发展及订单交付需求,相关合作情况请以公司在指定信息披露媒体发布的正式公告为准。 5、公司一季度业绩大增,二季度已至全年能否继续保持这种增长速度。公司企业级存储业务现在开展的如何?今年会给公司贡献多少利润?自研主控芯片现在研发和生产到了哪一步了?会有多少利润贡献?谢谢! 答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司能够保持良好的业绩水平。公司企业级存储产品已成功进入多家国内头部互联网厂商及服务器品牌供应链,并实现规模销售。2026 年公司发布SATA/PCIe双模企业级SSD 主控H3361,该芯片通过芯片层的协议兼容,将多协议共存转化为系统内可调度、可管理的能力,在保障既有系统兼容性的同时支撑高效的词元(Token)数据处理,具体业绩影响请以 公司后续定期报告为准。 6、预计二季度利润及营收规模会较一季度提升吗,收益增长在之后季度是否可持续? 答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司能够保持良好的业绩水平。 7、您好,李董,公司对HBM4 是否有计划? 答:感谢您的关注!公司始终紧密跟踪 AI、云计算等新兴技术对存储产品的多样化需求,结合公司实际情况加快对 CXL、新型存储介质等前沿技术的探索与研发,HBM 领域暂无实际布局落地。未来公司将结合自身技术规划及市场需求,适时评估相关技术的布局机会,持续提升在存储领域的综合竞争力。 8、公司2026 年销售目标是多少? 答:感谢您的关注!公司管理层正积极推进各项经营工作,持续深耕存储主业,加快推动公司各项业务拓展与交付工作。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司能够保持良好的业绩水平,具体经营情况请以公司后续披露的定期报告为准。 9、企业级 /AI 存储是增长重点,目前客户结构、订单情况、市占率目标是什么?消费级与企业级业务的占比规划?答:感谢您的关注!公司企业级业务正处于加速扩张阶段,持续深化与互联网及服务器厂商等企业级客户的合作,相关业务收入规模及收入占比均在持续提升,目前公司暂未在定期报告中单独列示企业级业务数据,具体业务进展请关注公司公开资料。 10、二季度的业绩展望? 答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司能够保持良好的业绩水平。 11、二季度业绩预告大约什么时间发布? 答:感谢您的关注!根据相关规定,若公司半年度业绩达到业绩预告披露标准,将在半年度结束之日起十五日内依法履行信息披露义务,敬请关注公司后续相关公告。 12、李董公司产品是否已进入阿里、字节、腾讯一线云厂商? 答:感谢您的关注!公司企业级存储产品已进入头部互联网与服务器厂商供应链,具体客户信息涉及商业保密要求,不便逐一披露,敬请理解。公司将持续深化与头部客户的合作,相关重大进展将按规定及时履行信息披露义务。 13、李董,你好。贵司企业级存储产品有没有量产,有没有产生利润,利润占比公司利润多少? 答:感谢您的关注!公司企业级相关产品已实现量产,相关业务业绩规模持续提升,目前公司暂未在定期报告中单独列示企业级业务数据,具体业务进展请关注公司公开资料。 14、请问二季度营收会比一季度还会更强吗?二季度的业绩有望维持一季度的炸裂吗?答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司能够保持良好的业绩水平。 15、李董你好,请问目前公司与原厂的长协情况有没有具体可以说明的新信息?长协可持续性如何,能否长期获取足量且价格相对更低的 存货? 答:感谢您的关注!目前公司上游供应稳定,可充分满足公司当前的经营发展及订单交付需求。公司已与上游多家存储原厂建立了深度战略合作,通过长期稳定的供应链协同机制保障业务稳健发展,商务合作细节基于市场行情、项目需求及价值共创原则友好协商确定,公司将持续优化供应链管理体系以应对行业周期变化。公司与存储原厂的相关合作事项及协议内容涉及商业机密,具体条款不便披露,敬请谅解。公司将持续关注相关事项动态,如达到信息披露要求,将及时履行相关披露义务,谢谢! 16、李董你好,请问目前公司针对原厂的长协情况有没有具体可以说明的新信息? 答:感谢您的关注!公司已与上游多家存储原厂建立了深度战略合作,通过长期稳定的供应链协同机制保障业务稳健发展,商务合作细节基于市场行情、项目需求及价值共创原则友好协商确定,公司将持续优化供应链管理体系以应对行业周期变化。公司与存储原厂的相关合作事项及协议内容涉及商业机密,具体条款不便披露,敬请谅解。公司将持续关注相关事项动态,如达到信息披露要求,将及时履行相关披露义 务,谢谢! 17、目前实时股东人数? 答:感谢您的关注!截至 2026 年5 月8 日公司含信用账户合并股东名册的股东数为80224 户。 18、根据相关报道字节跳动 2026 年 AI 基础设施支出计划增加 25%至2000 亿元。存储采购需求也将显著扩容。请问德明利作为国内头部存储模组厂商,目前的合作份额及预期订单的金额是多少?答:感谢您的关注!公司企业级业务正处于加速扩张阶段,持续深化与互联网及服务器厂商等企业级客户的合作,相关业务收入规模及收入占比均在持续提升。具体客户信息与相关合作细节涉及商业机密,不便透露,敬请谅解。 19、目前市场对公司还是周期股的估值,估值低于 10PE,您认为合理么? 答:感谢您的关注!二级市场股票估值受宏观经济环境、行业景气度、市场情绪等多种复杂因素综合影响,公司始终专注于存储主业发展,持续加大研发投入推进技术创新与产品升级,不断优化产品结构与市场布局,紧抓新兴领域带来的行业发展机遇,致力于为广大投资者创造长期稳定的投资回报。 20、李总您好,国内某 NADA 原厂与公司的合作关系如何,是否稳定为公司提供相对市场价更低价格的 NAND 晶圆和颗粒?答:感谢您的关注!公司已建立多元化的存储晶圆采购渠道和完善的供应链管理体系,与多家存储原厂或其主要经销商建立了长期战略合作关系。目前公司上游供应稳定,可充分满足公司当前的经营发展及订单交付需求,相关合作情况请以公司在指定信息披露媒体发布的正式公告为准。 21、李董你好,请问公司目前对原厂的长协情况,可否有进一步的说明,包括长协的质量和是否有具体比例,是否保价保量?答:感谢您的关注!公司已与上游多家存储原厂建立了深度战略合作,通过长期稳定的供应链协同机制保障业务稳健发展,商务合作细节基于市场行情、项目需求及价值共创原则友好协商确定,公司将持续优化供应链管理体系以应对行业周期变化。公司与存储原厂的相关合作事项及协议内容涉及商业机密,具体条款不便披露,敬请谅解。公司将持续关注相关事项动态,如达到信息披露要求,将及时履行相关披露义务,谢谢! 22、目前 AI 需求快速上涨,请问目前企业级 SSD 收入是怎么样的,对应总收入的占比是多少,在手订单是否充足?答:感谢您的关注!公司企业级业务正处于加速扩张阶段,持续深化与互联网及服务器厂商等企业级客户的合作。目前,公司企业级业务在手订单充足,相关收入规模及收入占比均在持续提升,目前公司暂未在定期报告中单独列示企业级业务数据,具体业务进展请关注公司公开资料。 23、目前市场给存储行业贴上周期的标签,说未来利润会大幅下降,请解读一下未来利润是否能持续增长向成长股转变? 答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下,预期公司将维持较高收入增长速度及较好盈利水平。首先,在当前行业供需关系偏紧的环境下,公司能够放大领先的供应链管理能力带来的价值,持续拓展客户范围,扩大业务布局及经营规模;其次,公司发出存货计价方法按照月末一次加权平均法计价,营业成本变化速度和变化幅度均会滞后于行业现价;再次,目前行业仍处于涨价周期,涨价因素对公司毛利率的拉动作用持续体现;最后,在行业高景气背景下,公司能够更充分释放规模优势,摊薄整体费用率水平。 24、一季度有多少存货,二季度的存货会更多吗? 答:感谢您的关注!根据公司定期报告披露数据,截至 2026 年3月末公司存货金额为121.9 亿元,公司将结合行业周期、下 游订单及生产经营计划,对主要产品及原料进行合理备货,具体财务数据请以公司后续定期报告为准,谢谢! 25、请问公司的一季报业绩十分优秀,以后能保持在此基础上稳定发展吗? 答:感谢您的关注!一季度公司业绩的快速增长,除行业景气度外,也极大得益于公司前期在企业级、