温氏股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 温氏食品集团股份有限公司成立于1983年，现已成为一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。该公司在2015年11月2日在深交所挂牌上市，股票代码为300498。截至2021年12月31日，温氏股份已在全国20多个省(市、自治区)拥有控股公司402家、合作农户(家庭农场)约4.54万户、员工约4.4万名。2021年，温氏股份上市肉猪1321.74万头、肉鸡11.01亿只，实现营业收入649.54亿元。该公司现为农业产业化国家重点龙头企业、创新型企业，拥有国家生猪种业工程技术研究中心、国家企业技术中心、博士后科研工作站、农业部重点实验室等重要科研平台，拥有一支以20多名行业专家、64名博士为研发带头人的高素质科技人才队伍。温氏股份掌握畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术，拥有多项国内外先进的育种技术。截至2021年底，温氏股份及下属控股公司累计获得国家科技奖项8项，省部科技奖项67项，畜禽新品种10个(其中猪2个、鸡7个、鸭1个)，新兽药证书44项，国家计算机软件著作权92项;拥有有效发明专利177项(其中美国发明专利4项)，实用新型专利358项。温氏股份始终坚持以“精诚合作,齐创美满生活”为企业文化的核心理念，与股东、员工及各方合作伙伴一道精诚合作，为推进中国农业产业化做出应有的贡献。 一、Q&A (一)鸡猪综合 1.请问公司最新的养猪和养鸡成本为多少?变动的原因有哪些? 答:4 月份,受出栏量环比减少导致费用分摊略有提升、对应期间代养费略有提升、当期猪价下跌导致淘汰母猪价格下降等因素影响,公司肉猪养殖综合成本环比提升 0.1元/斤,为 5.9 元/斤。 4 月份,受饲料原料价格提升等因素影响,毛鸡出栏完全成本环比提升 0.1 元/斤,为 5.8 元/斤。 (二)养猪业务 1.请问公司 2025 年养猪水平和 2017 年未发生非瘟时相比如何? 答:2025 年和 2017 年,公司肉猪养殖综合成本基本持平,但成本结构发生很大变化,其中 2025 年饲料成本比 2017 年提升约 0.5 元/斤,说明公司 2025 年肉猪养殖生产成绩水平已超越 2017 年未发生非瘟时的水平。 2.请问公司当前种猪优化的方向是什么? 答:公司积极响应国家生猪产能调控政策,淘汰低效产能,合理优化种猪群体,提升种猪整体性能,实现高质高效配种、单产效益最大化,筑牢公司核心种群竞争力。公司目前主要淘汰的是高胎老龄、低效低繁、非主流品系和健康失能等低效种猪。 3.请问目前南非 1 型口蹄疫对公司养猪业是否产生影响?公司应对措施如何? 答:公司对相关疫病保持高度关注。截至目前,公司未发生相关疫病,大生产整体保持稳定。 公司已就防控工作作出专项部署和准备,严格落实“外防输入”的生物安全防控体系总要求。同时,严格按照国家相关主管单位要求,落实免疫程序。 公司将持续关注疫情动态,以健康养殖理念,严格落实环境隔离、疫病净化、育种优化等防控措施。如有发生,能够做到及时发现、及时报告、及时处置,减少疫病损失,确保疫情影响整体可控。 (三)养鸡业务 1.请问公司 2026 年肉鸡销售量目标为多少? 答:公司 2026 年肉鸡销售量目标为在 2025 年销售量的基础上增加 10%左右。 未来,公司致力做好中华土鸡推广工作,拓展市场空间。中长期,公司希望通过黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型、出海 等多种方式,稳步提升肉鸡上市量,实现发展目标。 2.请问公司 2025 年销售的中华土鸡(黄羽肉鸡)中,快速、中速和慢速占比为多少?盈利能力会有什么区别?公司当前年肉鸡屠宰单班产能为多少? 答:2025 年,公司销售的中华土鸡(黄羽肉鸡)中,快速型占比约 25%,中速型占比约 60%,慢速型约 15%。公司按照养殖天龄、品种对肉鸡进行分类销售,不同天龄、不同品种的肉鸡盈利能力会随着市场和区域阶段性偏好变化而产生不同的表现。 公司当前肉鸡屠宰单班产能约 2.7 亿只/年。 3.请问公司 2025 年销售的肉鸡中毛鸡、鲜品和熟食各占多少比例? 答:2025 年,公司累计销售肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)13.0 亿只。其中毛鸡销售约 10.7 亿只,占比约 82%,鲜品销售约 2.2 亿只,占比约 17%,熟食销售约 1550 万只,占比约 1%。 (四)其他方面 1.请问公司如何判断全年的饲料原料价格走势?公司有哪些应对举措? 答:按照当前行业情况和国际局势,初步预计全年市场供给偏紧,2026 年饲料原料价格或较 2025 年小幅上行。需说明的是, 饲料原料价格受多重因素影响,精准预测其变化趋势难度较大。请广大投资者注意投资风险。 对行业而言,饲料原料价格变动是整个行业需要共同面对的问题。公司将继续发挥饲料原料集中采购的优势,密切关注全球大宗农产品市场动态,建立多维度价格监测与预警机制,灵活调整采购策略与库存结构。同时,深入推进精准营养配方技术,根据原料价格变化动态优化饲料配方,合理替代高价原料,在保障畜禽营养需求的前提下有效控制饲料成本。