核心观点与关键数据
- 贵金属市场：美伊停火预期摇摆，贵金属宽幅震荡。沪金主力合约收涨1.21%报1026.80元/克，沪银主力合约收涨0.41%报19929元/千克。伦敦金价一度触及4650美元关口后反弹，沪金基差收窄，沪银基差扩大。
- 地缘政治：美伊双边交火，特朗普拟重启霍尔木兹海峡油轮护航计划，地缘风险升温推动美元反弹，金银价格短线遇阻。
- 宏观数据：美国4月非农就业新增11.5万人，超预期但就业增速放缓，失业率持平，薪资增速偏弱，通胀或趋缓。
研究结论
- 短期走势：美伊局势、美元避险溢价及美联储政策仍是关键变量。美伊停火预期反复或压制金价，但中长期逢低配置需求提供支撑。黄金短期宽幅震荡，上方受美元及实际利率约束，下方逢低配置需求提供支撑。
- 操作建议：多单逢低布局为主，严格风险控制。
- 技术面：伦敦金运行中枢4690美元/盎司，伦敦银运行中枢80.5美元/盎司，当前金银价格位于中枢下方承压，黄金空头情绪转强，白银多头结构相对完整。伦敦金阻力位4700-4730美元/盎司，支撑位4650-4600美元/盎司；伦敦银阻力位82美元/盎司，支撑位78美元/盎司。
行业消息
- 美军执行对伊朗的海上封锁，改变58艘商船航向。
- 特朗普可能恢复霍尔木兹海峡油轮护航计划。
- 美国4月非农就业新增11.5万人，失业率4.3%，平均时薪环比增长0.2%。
- 消费者信心指数降至48.2，通胀预期回落至4.5%。
- 芝加哥联储主席古尔斯比表示美联储降息并非唯一路径，关注通胀率。
宏观数据与供需情况
- 美元指数：98.24，下跌0.39。
- 美债实际收益率：1.96，下跌0.03。
- VIX波动率指数：17.19，上涨0.11。
- 黄金供需：季度供应量1302.80吨，需求量1345.32吨。
- 白银供需：年度供应量33,167.00吨，需求量34,606.00吨。
