工业硅-多晶硅周报：工业硅：关注供给放量，逢高空单布局 多晶硅：五月排产增量，关注去库持续

工 业 硅 ： 关 注 供 给 放 量 ， 逢 高 空 单 布 局多 晶 硅 ： 五 月 排 产 增 量 ， 关 注 去 库 持 续 2026年5月10日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截止2026年05月8日，华东通氧Si5530价格为9350元/吨，较上周环比+1.6%。 截止2026年5月8日，华东Si4210（有机硅用）价格为9650元/吨，较上周环比-63%。 截 止2026年05月8日， 华 东Si4210价格为9500元/吨，较上周环比-1.05。 期货价格走势回顾 本周工业硅主力2605合约窄幅弱势震荡、价跌量增、持仓持续减仓，周内开盘8300元/吨、最低8125元/吨、周五收8250元/吨，全周下跌50元/吨、跌幅0.6%； 周总成交量70.61万手、较上周增23%，资金博弈加剧但以短线进出为主；持仓从18.56万手降至17.34万手、连续减仓，空头主动兑现、多头观望； 核心受新疆供应稳定、西南复产预期压制、下游多晶硅/有机硅刚需弱、社会库存56万吨高位、出口分流有限拖累，仅8150-8200成本线提供底部支撑，整体呈价稳量增、仓减、弱势区间震荡格局。 周内月差震荡运行，09基差小幅走扩 周内月差震荡运行，09基差小幅走扩 周内月差震荡运行，09基差小幅走扩 持仓与成交量表现分化，仓单注册略显持稳 盘面交投活跃，周度增仓明显，多空双方势均力敌 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差持稳运行 工业硅供应-开炉情况：新疆大厂西部炉子增开，开工数环比小幅回落 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数798台，本周金属硅开炉数量较上周有所减少，截至5月8日，中国金属硅开工炉数183台，整体开炉率22.93%。 西北地区：西北地区金属硅开炉数大幅减少，其中新疆地区开炉107台，陕西开炉0台，青海开炉3台，宁夏开炉19台，甘肃开炉14台。 西南地区：西南地区金属硅开工少量增加，云南开炉10台，四川地区开炉4台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉0台。 19其它地区：福建地区开工0台，东北地区金属硅开工0台，内蒙古地区目前开炉25台，广西地区开工0台，湖南开炉1台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：西北增减互现，西南开工维持低开工状态 工业硅供应-产量：本周全国产量6.99万吨，环比-0.6%。 工业硅成本：硅煤与电费仍有下行扰动，其他碳质还原剂持稳运行 工业硅成本---西北电费上调8分至0.34元，成本小幅增加 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.48-0.54元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.45-0.53元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.44-0.53元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.45-0.53元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投一般，炼厂焦价下行居多。本周主营炼厂低硫焦需求尚存，价格稳中上行，中高硫焦出货平平，下游负极、炭素厂需求表现疲软，采购意愿不强，价格部分下跌；地炼石油焦交投仍显一般。 电极：本周（2026.4.24-2026.4.29）中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6400-7200元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6596元/吨，较上周持稳。炭电极本周市场开工稳定运行，现阶段由于石墨化炭电极成本、价格较高，叠加硅厂效益不佳，市场内整体采购多以高性价比的炭电极为主。 23硅煤：本周宁夏高粘结颗粒煤价格平稳，而神木煤属动力煤，没有粘结，本周价格略有下行。 工业硅成本利润：本周成本下滑至9072.19元/吨，利润-116元/吨，利润小幅亏损 成本方面：本周金属硅生产成本维稳，交通运输成本坚挺。下周成本波动不大，五月四川部分地区电价将有下调，后续成本存在减少趋势。 利润方面：本周行业利润波动不大，成本表现坚挺，厂家出货价格大体维稳。 工业硅库存：库存小幅去库至47.7万吨，环比-7.68%；本周现货库存略有下移，多向交割库转移 进出口方面：2026年3月出口量在6.78万吨，环比增加43%同比增加14%。2026年1-3月工业硅累计出口量在18.08万吨，同比增加16%。 海关数据显示，出口方面：2026年3月出口量在6.78万吨，环比增加43%同比增加14%。2026年1-3月工业硅累计出口量在18.08万吨，同比增加16%。3月份共出口46个国家或地区，出口排名前十的国家出口量在5.7万吨占比85%，排名前五的出口量在4.8万吨占比70%，分别是日本1.47万吨、印度1.29万吨、荷兰0.74万吨、韩国0.70万吨、泰国0.58万吨。 有机硅：本周国内有机硅市场延续高位盘整，DMC主流报价14700-15000元/吨，供给收缩挺价与下游谨慎观望形成博弈。企业预售订单排至中下旬，现货流通保持紧平衡。昆明行业大会将围绕减排、价格协同调整及行业自律推进，强化“反内卷”共识，提振市场看涨预期。中下游看涨及供给紧缺担忧加剧，刚需采买积极性提升；但节前已释放部分刚需，当下高价补仓量有限，成交以中小单为主，整体交投温和。全产业链静待5月9日会议定调。 硅油：本周硅油市场高位僵持。上游DMC窄幅震荡上行，硅醚价格价格高企，成本支撑强劲；下游追高意愿不足，按需采购为主。二甲基硅油市场高位转稳，外资品牌价格维持高位。目前国内二甲基硅油产品报价16200-16800元/吨，外资品牌价格在21000-24000元/吨，高含氢硅油价格在11000-16000元/吨，实单商谈。 27硅胶：本周有机硅混炼胶市场高位横盘。生胶价格高位运行，成本刚性托底，混炼胶企业报价坚挺，但下游抵触高价情绪明显，市场交投清淡。目前低端沉淀混炼胶主流价格在14500-14800元/吨，低端气相混炼胶主流价格在20000-22000元/吨，实际成交按量商谈。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅下滑 u2026年3月进口平均单价为9751.75美元/吨；u202年3月出口平均单价为2502.35美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：周度开工小幅提升，但限产仍是行业共识 本周国内有机硅单体厂平均开工率约65.6%，较上周小幅回升7.15个百分点，部分企业装置由停车恢复生产，行业限产共识持续。企业订单储备充裕，多数优先保障长约客户及自用，外销货源收紧，交货周期拉长。装置普遍维持低负荷运行，为挺价提供坚实支撑。 29本周国内有机硅工厂库存预计在42200吨，较上周回落2.31%。企业控量排单支撑低位运行，下游刚需采买支撑去库，库存延续去化，处于低位。 工业硅需求-有机硅检修：部分企业停车，后续计划尚未公布 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本再度上行，利润率空间小幅收窄 成本：本周有机硅成本重心较上周稍下移。合成一氯甲烷华东主流发到价3350元/吨，较上周上涨4.69%；甲醇华东市场价格报3125元/吨，较上周下跌5.96%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9600元/吨，较上周上调0.52%。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13306.25元/吨附近。 31利润：本周有机硅原料盘面走势分化，价格涨跌互现导致综合成本变化有限，叠加DMC市场高位坚挺，行业整体扭亏为盈后利润水平稳步提升。据统计，目前国内有机硅平均毛利润约1675元/吨，较上周上涨21.87%。 工业硅需求-进出口：2026年3月份初级形状的聚硅氧烷进口总量6904.347吨；进口同比下降22.58%。出口量达到98195.077吨，与去年同比增长87.56%。 据海关统计，2026年3月份初级形状的聚硅氧烷进口总量6904.347吨；进口同比下降22.58%。2026年3月进口平均单价为9751.75美元/吨；主要进口国依次是日本、德国、泰国、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、广西。 据海关统计，2026年3月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到98195.077吨，与去年同比增长87.56%，2026年3月出口平均单价为2502.35美元/吨。出口国主要是印度、韩国、越南、土耳其；出口省份主要有浙江、江苏、广东、上海。 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝棒企业生产趋于稳定，重庆地区原计划投产的棒厂，预计节后投产，其余多地棒厂反馈多按需生产，部分企业余量铝棒零单出售。 本周铝板带箔产量212968吨，产量较上周增加。铝棒产量284130吨，产量较上周稍增。本周铝棒企业生产相对稳定，仅福建地区某做高端棒的企业略增产，河南某厂表示现阶段订单不足，已降负荷运行，五一期间或有进一步减产的可能。综合来看，本周铝棒开工稍增。本周铝板产量较上周增加，有河南、山东的铝板带大厂因罐料、电池壳订单增加，而增产铝板，整体来看产能利用率较上周增加 3月，汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，同比分别下降3%和0.6%。1-3月，汽车产销累计完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%。3月，新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，环比分别增长77.3%和63.7%，产量同比下降3.6%、销量同比增长1.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的43.2%。 多晶硅价格-现货价格持稳，下游价格传导仍受阻 多晶硅：本周国内多晶硅市场延续节前弱势格局，现货价格维稳僵持。中国P型多晶硅市场现货价格3.1万元/吨，中国N型多晶硅市场现货价格3.5万元/吨，均较上周同期价格持平。 硅片：本周市场调整幅度不大，硅片价格僵持维稳。截止到2026年5月8日，单晶N型183mm硅片市场参考均价0.91元/片，单晶N型210mm硅片市场参考均价1.21元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.01元/片，均较上周同期价格持平。 电池片：本周电池片价格震荡维稳，截止到2026年5月8日，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.328元/瓦左右，较上周价格下跌0.002元/瓦，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.333元/瓦左右，较上一周价格下跌0.005元/瓦。 37组件：本周组件市场成交价格持稳，截止到5月8日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.76元/瓦左右，较上周价格持平。 多晶硅基差与价差：基差贴水回升，价格略有提振 多晶硅供应-库存小幅去库，本周库存33.4万吨，环比-0.24%。在下游市场需求逐步回暖的支撑下，光伏组件出货节奏保持顺畅，行业整体库存水位，得到有效消化与合理管控。 供应方面：新疆地区：某厂将继续执行阶段性部分检修；某厂于节假日期间开启局部检修，预计影响产量约3000吨。内蒙地区：某厂产能逐步释放，5月正式投产，预估新增产量4000吨；某厂装置恢复生产，产量环比提升500吨。宁夏地区：某厂停产，预估影响产量2000吨上下；新疆某企业产出存在小幅回落预期；青海某厂负荷或略有抬升、产量温和增长。按目前企业排产情况来看，5月份多晶硅产量在8.7万吨左右，较4月产量变动不大。库存方面：颗粒硅库存维持低位，供需紧平衡持续；棒状硅库存积压严重，社会库存占比超90%，压制现货价格弹性，短期内去库难度较大。 40全国总产能维持334.7不变，本周开工产能102.4较上周101.2小幅增长1.2，整体开工水平略有回升；分地区来看，内蒙古、江苏开工产能分别增长2.1、2，是拉动整体开工上升的核心动力，新疆、宁夏开工产能分别下降1.5、1.4，出现明显回落，四川、青海、陕西等其余地区开工均与上周持平，云南、甘肃、湖北则持续维持零开工状态。 多晶硅成本利润：利润持续下挫，成本小幅抬升，关注后续