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工业硅：仓单再次去化，关注上方空间多晶硅：逢高空配思路为主

2025-06-25 张航国泰君安期货何杰斌

工业硅：仓单再次去化，关注上方空间

基本面跟踪：工业硅近月合约对连一价差收窄，买近月抛连一跨期成本下降；现货升贴水普遍回落；社会库存、企业库存及行业库存均有所下降，期货仓单库存减少5.9万吨。
宏观及行业新闻：印尼建设大型太阳能电池和组件工厂，计划到2034年实现52.8吉瓦可再生能源装机目标，其中太阳能发电承担17.1吉瓦，推动产业链整合。

多晶硅：逢高空配思路为主

趋势强度：多晶硅趋势强度为-1，偏弱。
库存与价格：多晶硅厂家库存略有下降；N型复投料价格下跌，企业利润改善；DMC和ADC12价格波动，再生铝企业利润提升。
成本与利润：工业硅原料成本普遍下降，硅厂利润改善。

研究结论

工业硅：仓单去化带动库存下降，关注上方空间。
多晶硅：逢高空配思路为主，关注价格回调机会。

工业硅：仓单再次去化，关注上方空间多晶硅：逢高空配思路为主

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