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EC周报：货量改善支撑运价企稳回升，关注后续地缘谈判进展

2026-05-08 贾瑞林银河期货叶剑锋

核心逻辑：货量改善支撑现货运价抬升，EC盘面整体维持震荡偏强。5月整体揽货情况有所好转，长约订舱情况出现改善，目前各合约盘面给出旺季升水，关注后续美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通行情况。另外，中美传出下周会晤消息，关注关税政策的调整情况对货量的影响。
运价表现：5/4日上海航交所发布SCFIS欧线报1615.21点，环比+3.1%；5/8日发布的最新一期SCFI欧线报1596美金/TEU，环比+4.93%。
供需分析：现货方面，5月下半月报价逐渐明朗，双子星方面，MSKWK21上海-鹿特丹、汉堡开舱价3000美金/40HC，安特卫普、伦敦门户等港口2800，环比涨300-500；OA5月上半月报价多在2500-2900附近，下半月报价3000-3200。运力方面，2026/4/27日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.57/26.72/28.96万TEU，近期MSK将AE3航线中6月的船舶均从原来的1.7万TEU以上的大船替换成了1.3万TEU左右的中型船舶。
需求端：3月出口增速明显回落但仍具韧性，高科技产品出口引领增长，传统劳动密集型行业明显滞后。目前市场仍处货量淡季，关注后续货物的发运量和节奏。
供给端：2026/2027年集装箱船大船交付预测，二季度运力部署明显上行，上海-北欧5港4/5/6/7月周均运力分别为26.57/26.32/28.81/27.42万TEU。
地缘政治：美伊冲突依旧持续，中东战争风险外溢，4月欧洲滞涨压力出现加剧。
策略建议：现货上行支撑近月合约估值，但远月仍受地缘影响波动较大。现货运费仍处上行通道，06合约受现货偏强影响存在一定支撑，但远月合约受地缘局势及关税谈判扰动较大，短期观望为主。套利：观望。