生猪周评：本周生猪期价偏弱运行

生猪 2025年5月8日星期五 本周生猪期价偏弱运行 一、行情回顾 本周生猪市场整体供应充足，养殖端出栏意愿有所提升，节后终端消费恢复不及预期，短期市场维持供过于求格局，生猪价格整体偏弱运行。期货盘面，生猪主力合约LH2607震荡下行，周度收于11215元/吨，环比下跌135元/吨，周跌幅1.19%。现货市场同步走弱，主产区河南生猪现货报价10200元/吨，较前一周回落100元/吨；主力合约基差-1015元/吨，较前一周走弱35元/吨。。 二、基本面情况 1、生猪养殖利润 根据我的农产品网数据显示，截止5月8日当周，7KG的仔猪价格为235.24元/头，较上周的218.1元/头上涨17.14元/头；外购仔猪养殖利润-202.73元/头，较前周的-187.73元/头上涨0.06元/头；自繁自养养殖利润-256.11元/头，较前周的-246.03元/头下降10.08元/头。（数据来源：我的钢铁网）2、供应端--生猪产能情况 1）能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，比2025年底减少57万头。 2）生猪存栏量：根据农业农村部数据，2026年1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。 3）根据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月份相关数据如下： 能繁母猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场3月份能繁母猪存栏量为500.30万头，环比微降0.35%，同比跌幅0.90%。其中85家中小散样本场中，3月份能繁母猪存栏量为16.644万头，环比下调0.25%，同比跌幅2.77%。 商品猪存栏量：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月123家规模场商品猪存栏量为3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。85家中小散样本企业3月份存栏量为158.17万头，环比增加0.32%，同比上涨9.43%。 商品猪出栏情况：据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，3月123家规模场商品猪出栏量为1150.71万头，环比增加15.97%，同比增加10.72%。85家中小散样本企业3月份出栏量为62.08万头，环比增加10.94%，同比增加30.01%。 3、节后需求惯性回落屠企开工率下降 国内屠企开工率震荡下滑，受五一节日支撑，开工率相对处于周内高位，随后需求惯性回落，周均开工率下滑。据Mysteel发布的数据显示，5月7日当周，屠宰企业开工率为34.06%，较上周减少0.66个百分点，同比增加5.52个百分点，企业开工率于33.42-35.15%区间波动。 4、屠企冻品出库缓慢库容率缓慢增加 近期屠宰企业着力提升鲜销水平以控制被动入库规模，但冻品出库难度较大，冻品入库量缓慢增加。据Mysteel发布的数据显示，5月7日当周，本周国内重点屠宰企业冻品库容率为28.35%，较上周增加0.41%，同比上涨11.08%。 5、节日压栏猪陆续出栏生猪出栏体重稳中小涨 国内生猪出栏体重稳中微增，规模场月度出猪计划缩减，市场悲观预期有所缓和，近期节日期间压栏生猪陆续出售，生猪出栏体重稳中小涨。据Mysteel发布的数据显示，5月7日当周，全国外三元生猪出栏均重为123.16公斤，较上周回升0.06公斤，环比微涨0.05%，同比跌幅0.77%。 6、节后大猪相对抗跌标肥价差环比扩大 正值五一小长假，屠宰企业开工增量有限，随着节后需求下滑，高价标猪成交压力增加，市场价格震荡下降。节前大猪价格跌速加快，节后市场整体波动略小于标猪回落幅度。据Mysteel发布的数据显示，5月7日当周，全国标肥价差为-0.17元/公斤，较上周扩大0.03元/公斤，环比涨幅19.72%。 7、屠企提升鲜销水平鲜销率继续回升 近期屠宰企业为缓解困境，着力提升鲜销水平以控制被动入库规模，鲜销率阶段性回升。据Mysteel发布的数据显示，5月7日当周，国内重点屠宰企业鲜销率为82.05%，环比上涨0.42%，同比下滑7.20%。 8、5月猪企出栏计划环比下降日均出栏量减少 4月部分地区超卖，且按照正常的生产轮转和前期仔猪外销和自主投苗情况，样本企业5月份出栏计划减少，日均出栏量环比减少。不过，前期二育和散戶大体重猪源认卖程度增加，预计5月下旬之前养殖端出栏压力仍存。Mysteel农产品监测数据显示，5月重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1469.13万头，比4月实际出栏环比减少3.53%。各地企业计划出栏量普遍减少，浙江地区减幅明显，环比减少29%。 9、2026年1-3月累计进口猪肉18万吨，月均6万吨 海关总署数据显示，中国1月进口7万吨，2月猪肉进口量为5万吨，3月进口6万吨，同比下滑33.33%；1-3月猪肉进口量为18万吨，同比减少35.71%。 三、综述 供给端来看，5月市场适重标猪供应整体充裕，中大猪存栏占比偏高。立夏后气温快速回升，标肥价差有所变化，养殖端出栏节奏存在加快预期，短期生猪供给压力仍将持续释放。需求端方面，节后终端消费步入惯性回落周期，屠企订单跟进不足，开工率维持低位，白条市场购销清淡，整体消费提振力度有限。另外，生猪产能调控持续推进，行业稳价导向明确，中央及地方冻肉收储常态 化落地，对远期生猪基本面及价格形成底部支撑。后市建议：重点跟踪能繁母猪去化节奏、规模猪企出栏投放节奏，以及终端消费复苏边际变化。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评读，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。