美伊博弈与美联储关注点转向通胀
美伊在霍尔木兹海峡持续博弈，伊朗称其武装部队与美国军舰发生“零星冲突”，并推动对海峡海底互联网电缆的外国电缆运营商实施许可、收费及法律管辖。美国方面，超70艘油轮被阻止进出伊朗港口，特朗普表示可能恢复疏导海峡受困船只的“自由计划”。美联储关注点将从就业转向通胀，4月非农数据显示劳动力市场已企稳，受关税及伊朗战争影响通胀回升。
期指：偏多格局下动态跟踪相关驱动变量
期指偏多格局下，短线强势，核心驱动在于产业端巨头持续升级AI模型，带动存储等物理资源的巨量消耗，带来科技板块极强的赚钱效应；其次预期中美元首会晤，共同带来的情绪risk on。趋势角度，K型分化下科技与制造领先进入景气区间，带动收入与预期改善，叠加通胀温和回升，对于经济拖累项消费与地产的修复延续，本轮宏观修复周期未走完。稳增长与流动性环境并未构成制约，因此偏多格局依旧。后短线在产业交投过热环境下，行情依赖科技产业消息，中东地缘与中美元首互动、美联储新主席政策方向。预计在AI叙事未证伪的情况下，市场或延续强势，但仍需动态跟踪相关变量。若存在扰动，短线冲高回落也将出现。
商品板块观点与策略
- 贵金属：黄金趋势强度为0，受地缘政治局势缓解影响；白银趋势强度为0，震荡回升。
- 铜：趋势强度为1，受美元回落支撑，产业端需求强劲。
- 铅：趋势强度为0，受LME库存减少支撑。
- 锡：趋势强度为1，锡价宽幅震荡，云南、江西两省精炼锡开工率平稳运行。
- 铝：趋势强度为0，关注显性库存去化；氧化铝趋势强度为0，维持逢高空的思路；铸造铝合金趋势强度为0，跟随电解铝。
- 铂钯：趋势强度均为0，铂钯震荡为主，上下空间都较为有限。
- 碳酸锂：趋势强度为0，消息面扰动较大，需关注产业端布局和出口情况。
- 工业硅、多晶硅：趋势强度分别为-1、0，工业硅上方空间不大，多晶硅弱势震荡格局。
- 铁矿石：趋势强度为-1，海运费上涨，成本推动矿价反弹。
- 螺纹钢、热轧卷板：趋势强度均为0，高位震荡。
- 焦炭、焦煤：趋势强度分别为0、1，焦炭三轮提涨逐步落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡。
- 动力煤：趋势强度为1，市场预期向好，煤价偏强。
- 原木：趋势强度为0，需求与成本博弈，价格有所反弹。
- 化工品：对二甲苯、PTA、MEG短期震荡市，关注正套机会；MEG短期震荡市，关注下方支撑位和月差机会；合成橡胶基本面步入中性格局，跟随原油波动；LLDPE需求步入淡季，基差被动走强；PP强现实延续，地缘预期反复；烧碱关注盘面升水和仓单预期扰动；玻璃原片价格平稳；甲醇短期跟随国际能源价格，中期震荡承压；尿素震荡承压；苯乙烯短期价格承压，下方有支撑；纯碱现货市场变化不大；LPG地缘反复，短期高位震荡；丙烯供增需减，基本面存转弱预期；PVC区间震荡；燃料油波动放大，夜盘上行；低硫燃料油总体反弹，外盘现货高低硫价差回弹走势为主。
- 农产品：集运指数（欧线）趋势强度为1，下方有支撑，关注地缘边际扰动；短纤、瓶片成本松动，价格阶段调整；纯苯短期价格承压，下方有支撑；棕榈油底部抬升明确，长期低多为主；豆油、豆粕、豆一美豆播种天气良好，暂缺有效驱动，或跟随反弹震荡；玉米关注支撑；白糖区间思维；棉花整体走势仍偏坚挺；鸡蛋补苗积极，远月逢高做空；生猪政策持续落地，趋势反套；花生关注基层余货。
