股指期货周度策略报告

摘要

行情复盘：节后首周沪指持平，期指分化，IM微涨，其他下行。成交持仓全面上升。

重要资讯：31个一级行业多数上涨，银行拖累300和50，电子支持主要指数。资金方面，300和50流出，其他流入。五一假期数据不多，高频数据强势。央行净回笼流动性8656亿元，短端资金成本上升。政策以落地为主，关注5月增量资金投放。美伊战争缓和，关注谈判情况。国内经济加速修复，通缩风险解除，宏观政策延续原有节奏。海外方面，全球经济暂未受冲击，通胀加速，美股上行，VIX下降，人民币汇率走升，地缘政治风险缓和，市场风险偏好上行。

市场逻辑：国内经济数据多超预期，利多为主，再通胀利多不变。货币和财政政策暂无利多影响。海外地缘政治风险下降，但需关注。风险偏好上升，利多增强，汇率和外盘间接利多。

交易策略：沪指上行挑战4197点压力位，中长期或宽幅震荡。短线偏多，持有底仓，高抛低吸。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值走扩，暂时持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下行，维持观望或短线做空。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。

关键数据：沪深300指数压力5070-5090，支撑4384-4404；上证50指数压力3170-3190，支撑2769-2789；中证500指数压力8850-8880，支撑7400-7420；中证1000指数压力9250-9270，支撑7360-7380。