每周股票策略报告：聚焦美国经济褐皮书及欧洲央行政策会议 中共十九大将于10月18日召开
每周股票策略报告 2017年9月4日星期一 1 聚焦美国经济褐皮书及欧洲央行政策会议 中共十九大将于10月18日召开 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数27,9530.3827.06国企指数11,286-0.0220.12创业板指数267-1.07-25.43上证综合指数3,3671.078.49沪深300指数3,8310.9215.72日经225指数19,6911.233.02道琼斯指数21,9880.8011.26标普500指数2,4771.3710.62纳斯达克指数6,4352.7119.55罗素2000指数1,4142.624.16德国DAX指数12,143-0.215.76法国CAC指数5,1230.375.37英国富时100指数7,4390.504.14波罗的海指数1,183-2.1523.10预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数12.771.353.36国企指数8.581.073.55上证综合指数14.861.851.98MSCI 中国指数14.561.982.05道琼斯指数17.963.642.39波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数10.13-10.20-27.85VHSI指数16.755.35-0.83外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数92.810.08-9.19欧元兑美元1.1860-0.5412.77英镑兑美元1.29510.544.95美元兑人民币6.5584-1.33-5.57美元兑日圆110.250.81-5.74利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债1.74-1.05-9.8110年期美国国债2.17-0.01-11.40三个月Shibor4.380.4534.34三个月Libor1.32-0.1331.89数据源：彭博、西证国际 香港股市上周个别发展，内地股市上升。恒生指数按周上升0.4%至27,953点，国企指数按周微跌至11,286点，日均成交按周增加8.1%至1,006亿港元。上证综合指数按周上升1.1%至3,367点，日均成交按周增加31.8%至5,908亿元人民币。 黄金股、教育股及苹果概念股跑赢大市，消费股个别发展。黄金股大幅上涨，其中中国黄金国际（2099.HK）周内上涨10.9%；民生教育（1569.HK）中期业绩理想，股价周内大涨15.0%，带动教育股跑赢大市；苹果（APLL.US）公布本月12日召开新产品发布会，提振苹果概念股，其中高伟电子（1415.HK）股价大涨33.3%，瑞声科技（2018.HK）上涨15.2%；另外，消费股表现参差，其中奶制品股涨幅较大，主要受助于蒙牛（2319.HK）中期业绩强劲且获券商普遍看好，股价大涨14.1%，另一方面百货超市股、猪肉和啤酒股录得大幅下跌。 聚焦美国经济褐皮书；欧洲央行将召开政策会议。上周五美国公布新增就业人数、失业率及工资表现均低于预期。美国劳工部表示，哈维飓风与相关洪水灾情并未影响8月就业数据，但可能压抑9月、甚至是10月的表现。本周美联储将公布经济褐皮书，同日还将公布贸易数据，6月份贸易逆差较前月下降5.9%至436亿美元，市场预计7月份贸易逆差为446亿美元；同时，美国劳工部将发布第二季度生产率及成本修正值，预计非农生产力将同比上升1.2%，较首季有所提高，单位劳工成本预计也将由同比增长0.6%下降至0.4%。本周欧洲央行将召开政策会议，会上或将讨论如何缩减欧洲央行大规模购债项目。 中国将公布贸易数据；中共十九大提前至下月18日召开。本周中国将公布贸易数据，预期8月份出口同比增长5.1%，较7月有所放缓，进口预计同比上升10.0%，略低于7月份的11.0%，8月份贸易顺差可能从7月份的467亿美元扩大至486亿美元左右。此外，中共十九大将于10月18日于北京召开。 朝鲜再试核，本周恒指或受压。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为12.8/8.6倍，略高于过去三年估值平均约11.0/8.0倍水平。昨日朝鲜表示已经成功研发可装在洲际弹道导弹的氢弹头，加剧紧张局势，或为股市带来不利因素。 2 一周重要数据日期国家指数预测前值09/05美国工厂订单七月-3.30%3.00%09/05美国耐久财订单七月终值1.00%-6.80%09/06美国贸易收支七月-$44.6b-$43.6b09/06美国Markit美国服务业采购经理人指数八月终值56.956.909/06美国ISM 非制造业综合指数八月55.553.909/07美国首次申请失业救济金人数九月二日242k236k09/07美国非农业生产力第二季终值1.20%0.90%09/07美国连续申请失业救济金人数八月廿六日1945k1942k09/07美国单位劳工成本第二季终值0.40%0.60%09/08美国趸售存货(月比)七月终值0.40%0.40%09/08中国进口(年比)八月10.00%11.00%09/08中国出口(年比)八月5.10%7.20%09/08中国贸易收支八月$48.60b$46.74b09/09美国消费信贷七月$15.000b$12.397b09/09中国CPI(年比)八月1.60%1.40%09/09中国PPI(年比)八月5.40%5.50%09/10中国货币供给M2(年比)八月9.10%9.20%09/10中国New Yuan Loans CNY八月950.0b825.5b数据源：彭博，西证国际 3 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测中资银行建设银行939 HK17,0266.36.05.60.85.214.5 农业银行1288 HK11,8875.65.35.00.75.814.1 工商银行1398 HK20,6726.36.25.90.84.913.9 中国银行3988 HK12,0995.96.05.60.75.112.0 中资保险新华保险1336 HK1,55815.221.916.52.01.39.8 中国平安2318 HK11,37917.513.411.42.11.817.1 中国财险2328 HK2,1898.48.78.01.32.716.3 中国太保2601 HK3,35715.819.916.42.02.510.2 中国人寿2628 HK7,03817.123.019.01.81.58.1 中资劵商国泰君安2611 HK1,4886.312.211.01.12.59.3 中信证券6030 HK2,0828.415.213.21.22.27.7 海通证券6837 HK1,4987.414.112.11.12.37.8 内房中国海外688 HK2,9647.28.37.31.23.315.2 华润置地1109 HK1,6989.49.07.71.33.315.7 碧桂园2007 HK2,30921.312.18.92.32.821.0 万科企业2202 HK2,55611.88.26.91.65.121.2 中国恒大3333 HK3,02027.010.28.23.54.735.6 石油及石油相关中石化386 HK7,32518.811.711.20.85.27.4 中石油857 HK9,26122.326.820.60.62.22.4 中海油883 HK4,20117.512.811.10.94.46.8 资源鞍钢股份347 HK514n.a.12.511.40.92.27.5 江西铜业358 HK47657.519.516.80.81.94.6 中国神华1088 HK4,03820.98.79.41.14.611.9 兖州煤业1171 HK395224.46.78.50.84.512.9 中煤能源1898 HK534n.a.10.411.80.52.85.0 中国铝业2600 HK888499.029.516.61.80.66.7 紫金矿业2899 HK68931.315.513.01.73.311.8 水泥山水水泥691 HK213n.a.n.a.n.a.2.70.0n.a.海螺水泥914 HK1,56117.410.410.31.53.215.6 华润水泥1313 HK29328.99.08.71.04.911.6 中国建材3323 HK26922.09.09.60.52.25.2 铁路基建中国中铁390 HK1,46210.18.98.00.81.99.8 中国铁建1186 HK1,3968.87.56.80.82.111.3 中国中车1766 HK2,02013.714.312.51.42.610.6 中国交建1800 HK1,6798.97.46.60.82.711.5 数据源：彭博，西证国际 4 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测食品及个人护理中国旺旺151 HK65717.017.617.04.02.624.1 万洲国际288 HK1,23218.714.112.82.33.016.5 华润啤酒291 HK63564.928.424.42.71.19.7 康师傅322 HK59430.931.425.91.82.28.7 恒安国际1044 HK81121.318.117.14.23.624.3 蒙牛乳业2319 HK76526.825.620.42.80.911.0 医药保健康哲药业867 HK35629.717.915.43.91.923.7 石药集团1093 HK75844.427.922.46.31.224.0 国药控股1099 HK1,00222.316.114.22.11.915.1 中生制药1177 HK52929.823.821.04.50.822.3 上海医药2607 HK52215.212.210.81.32.510.4 内地批发及零售国美电器493 HK1789.727.517.60.71.52.4 联华超市980 HK33n.a.n.a.n.a.1.30.0-10.7 安踏体育2020 HK83131.722.819.55.113.026.6 李宁2331 HK128n.a.22.815.42.40.611.7 金鹰商贸3308 HK16417.314.413.12.43.117.5 高鑫零售6808 HK69823.620.619.02.53.312.8 香港零售周生生116 HK12210.813.711.91.32.89.4 莎莎国际178 HK869.819.116.03.85.020.6 六福集团590 HK1609.914.312.81.74.012.3 利福国际1212 HK16912.97.69.94.96.069.8 周大福1929 HK85315.622.019.32.63.211.8 澳门博彩银河娱乐27 HK2,18352.125.523.14.21.217.1 澳博控股880 HK40316.322.024.71.62.67.3 永利澳门1128 HK94639.626.120.732.63.4128.7 金沙中国1928 HK2,94725.824.021.68.25.633.1 美高梅中国2282 HK62420.026.519.87.51.530.8 电信中国通信552 HK29410.68.98.20.93.910.0 中国电信728 HK3,31013.713.912.50.83.06.2 中国联通762 HK2,73021.748.424.71.00.92.0 中兴通讯763 HK87922.515.514.42.01.413.4 中国移动941 HK16,97413.112.411.71.46.011.6 科技腾讯控股700 HK30,98288.241.532.210.80.329.6 联想集团992
