每周股票策略报告 2018年6月11日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 美联储及欧洲央行或同时收紧货币政策 美朝峰会即将举行 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数30,9581.533.47国企指数12,1661.213.90创业板指数2540.72-3.86上证综合指数3,067-0.26-7.26沪深300指数3,7800.24-6.23日经225指数22,6952.36-0.31道琼斯指数25,3172.772.42标普500指数2,7791.623.94纳斯达克指数7,6461.2110.75罗素2000指数1,6721.498.92德国DAX指数12,7670.33-1.17法国CAC指数5,450-0.282.59英国富时100指数7,681-0.27-0.09波罗的海指数1,39120.331.83预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数12.141.393.37国企指数8.191.064.04上证综合指数12.001.612.46MSCI 中国指数13.411.962.14道琼斯指数16.634.032.22波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数12.18-9.5110.33VHSI指数17.39-1.3119.11外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数93.54-0.661.53欧元兑美元1.180.94-1.97英镑兑美元1.340.44-0.80美元兑人民币6.41-0.21-1.54美元兑日圆109.550.01-2.79利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债2.781.2926.1710年期美国国债2.951.5122.48三个月Shibor4.351.11-11.46三个月Libor2.330.3737.30资料来源：彭博、西证证券经纪。 香港股市上周上升，内地股市下跌。恒生指数按周上升1.5%至30,958点，国企指数按周上升1.2%至12,166点，日均成交按周减少15.5%至1,025亿港元。上证综合指数按周下跌0.3%至3,067点，日均成交按周减少11.2%至3,586亿元人民币。 物业管理股继续走高；新能源股受压。中奥到家（1538.HK）及祈福生活服务（3686.HK）分别跳涨37.3%及35.2%，带动物业管理股跑赢大市；内地发布光伏新政，今年暂不安排普通光伏电站建设且削减光伏发电补贴，新能源股受压。其他个股方面，中兴通讯（763.HK）与美国达成协议获解禁，手机设备股受惠，加上美国科技股走高，带动高伟电子（1415.HK）股价上升17.8%。 美联储及欧洲央行或同时收紧货币政策。美联储将于本周公布利率决议，本次加息25个基点应无悬念，同时联储局还将对最近的经济和加息路径进行展望；目前，美联储两项目标均已达成，包括通胀率触及2%及实现充分就业，市场对今年加息4次或以上的预期已按周上升3.7个百分点至45.1%；美国本周将公布5月CPI，市场预期通胀率将走高，或将为美联储加快加息提供一定支持。另一方面，欧洲央行亦将举行货币政策会议，将主要围绕是否在今年结束购债展开讨论，市场预期会议将提前提供结束购债的时间表。欧元区通胀现已达标，就业率位于纪录高点，加上意大利政局趋稳，多位欧洲央行官员暗示在年底前结束其2.55万亿欧元的量宽措施。 美朝峰会即将举行。特朗普与金正恩已抵达新加坡，为即将举行的美朝历史性峰会做准备，此次会晤议题主要为朝鲜半岛永远和持久地维护和平机制及朝鲜半岛去核化。美国白宫希望金正 恩就放弃核武力的时间表做出承诺；特朗普周末表示，此次峰会若达成任何协议也将是“临时起意的”，为会晤结果增添不确定性。 恒指本周或有震荡。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为12.1/8.2倍，与过去三年之估值平均11.0/8.0倍之水平相若。周末特朗普宣布拒签G7公报，预示全球贸易仍将棘手，加上“特金会”可能未果，对市场或有较大影响。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值06/11中国社会融资(人民币)五月1300.0b1560.0b06/11中国New Yuan Loans CNY五月1200.0b1180.0b06/11中国货币供给M1年比五月7.30%7.20%06/11中国货币供给M2(年比)五月8.50%8.30%06/11中国货币供给M0年比五月4.40%4.50%06/12美国NFIB 中小型企业乐观指数五月105104.806/12美国CPI(月比)五月0.20%0.20%06/12美国CPI(不含食品及能源)(月比)五月0.20%0.10%06/12美国CPI(年比)五月2.70%2.50%06/12美国CPI(不含食品及能源)(年比)五月2.20%2.10%06/12美国CPI指数(未经季调)五月251.652250.54606/12美国CPI 主要指数 经季调五月256.897256.4506/13美国财政预算月报五月-$127.0b$214.3b06/13美国PPI最终需求(月比)五月0.30%0.10%06/13美国PPI(不含食品及能源)(月比)五月0.20%0.20%06/13美国PPI不含食品、能源及贸易(月比)五月0.20%0.10%06/13美国PPI最终需求(年比)五月2.80%2.60%06/13美国PPI(不含食品及能源)(年比)五月2.30%2.30%06/14美国FOMC利率决策(上限)六月十三日2.00%1.75%06/14美国FOMC利率决策(下限)六月十三日1.75%1.50%06/14中国零售销售(年比)五月9.60%9.40%06/14中国零售销售年至今(年比)五月9.70%9.70%06/14中国工业生产(年比)五月7.00%7.00%06/14中国工业生产 年至今 (年比)五月6.80%6.90%06/14中国固定资产农村除外年至今(年比)五月7.00%7.00%06/14美国先期零售销售(月比)五月0.40%0.30%06/14美国零售销售(不含汽车)(月比)五月0.50%0.30%06/14美国零售销售(不含汽车及汽油)五月0.40%0.30%06/14美国零售销售(控制组)五月0.40%0.40%06/14美国进口物价指数(月比)五月0.50%0.30%06/14美国进口物价指数(年比)五月3.90%3.30%06/14美国首次申请失业救济金人数六月九日222k222k06/14美国连续申请失业救济金人数六月二日1734k1741k06/14美国企业存货四月0.30%0.00%06/15美国纽约州制造业调查指数六月18.520.106/15美国工业生产(月比)五月0.20%0.70%06/15美国制造业(SIC)工业生产五月0.10%0.50%06/15美国产能利用率五月78.10%78.00%06/15美国密西根大学市场气氛六月初值98.59806/18美国NAHB 房屋市场指数六月7070资料来源：彭博、西证证券经纪。 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK2,11816.212.69.83.91.733.5 比亚迪1211 HK1,47629.624.418.72.00.68.5 广汽集团2238 HK7756.55.85.11.05.318.2 银行汇丰控股5 HK15,33620.313.412.71.25.38.1 建设银行939 HK20,2016.96.35.70.94.814.1 农业银行1288 HK13,4795.85.45.00.75.514.1 工商银行1398 HK23,4876.86.35.70.84.914.0 中国银行3988 HK12,3056.15.65.20.75.411.9 保险友邦保险1299 HK8,68918.019.317.12.41.613.0 中国平安2318 HK14,35012.811.79.92.12.619.4 中国人寿2628 HK6,44416.512.310.61.42.712.6 金融服务港交所388 HK3,24243.133.629.58.22.725.2 国泰君安2611 HK1,58213.412.711.51.12.69.4 中信证券6030 HK2,33416.714.913.01.22.58.6 房地产新鸿基16 HK3,6768.812.211.40.73.55.8 中国海外688 HK3,1557.77.86.61.03.314.5 领展823 HK1,5769.227.525.00.93.74.2 长实集团1113 HK2,4518.210.69.60.82.97.5 碧桂园2007 HK3,74811.58.96.62.34.029.3 万科企业2202 HK3,4009.98.06.51.84.622.9 中国恒大3333 HK3,11010.56.45.21.99.133.7 石油中石化386 HK9,04414.410.09.91.07.410.2 中石油857 HK11,98844.617.015.10.83.14.8 中海油883 HK5,89319.69.39.51.25.312.8 资源鞍钢股份347 HK5938.67.97.80.93.611.4 江西铜业358 HK41120.211.810.50.73.45.7 海螺水泥914 HK2,56813.29.49.32.04.522.4 中国神华1088 HK4,1477.17.37.51.05.314.5 中国铝业2600 HK63338.620.714.51.20.15.7 紫金矿业2899 HK80817.913.512.41.73.513.2 洛阳钼业3993 HK1,06328.719.216.42.03.212.6 铁路基建中国中铁390 HK1,4767.56.96.00.72.311.3 中国铁建1186 HK1,2096.35.54.80.62.911.5 中国中车1766 HK1,95414.612.711.11.23.410.1 中国交建1800 HK1,3706.35.44.80.63.611.1 资料来源：彭博、西证证券经纪。 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK97024.124.622.65.52.021.8 万洲国际288 HK1,15612.911.510.51.83.916.3 华润啤酒291 HK1,17482.145.036.24.80.810.6 康师傅322 HK1,00745.134.329.44.01.512.4 恒安国际1044 HK92619.919.017.44.23.523.7 蒙牛乳业2319 HK1,12744.529.022.73.60.913.0 达利食品3799 HK87220.818.315.74.63.727.0 医药保健石药集团1093 HK1,52353.641.032.38.60.821.9 国药控股1099 HK99815.415.013.12.02.114.5 中生制药1177 HK1,58755.745.737.68.40.524.1 复星医药2196 HK1,20631.126.121.83.51.114.2 华润医药3320 HK73821.318.315.91.41.58.2 非必须消费品中升控股881 HK62614.812.610.72.71.722.7 海尔电器1169 HK82019.716.514.12.71.417.6 利福国际1212 HK29110.115.814.85