量价齐升，趋势与情绪共振

量价齐升，趋势与情绪共振 2026年05月10日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn ◼权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（367.10亿元），跨境主题指数ETF（190.24亿元），跨境规模指数ETF（89.17亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（-680.11亿元），跨境策略指数ETF（-6.93亿元），风格指数ETF（0.71亿元）。 ◼权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：恒生科技（74.07亿元），科创芯片（62.15亿元），卫星通信（33.54亿元）。规模变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-347.47亿元），中证500（-167.94亿元），上证50（-131.47亿元）。 相关研究 《4月非农：信号混杂，关注就业中枢下移——2026年4月美国非农就业数据点评》2026-05-09 ◼权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：证券公司（32.05亿份），CS电池（19.49亿份），新能电池（14.13亿份）。份额变化排名后三名的指数分别为：科创50（-92.59亿份），沪深300（-89.1亿份），中证A500（-71.7亿份）。 《黄金ETF，2026年4月复盘与5月展望》2026-05-08 市场行情展望：（2026.5.11-2026.5.15） ◼观点：量价齐升，趋势与情绪共振。 ◼模型方面：wind全A指数，低频宏观择时模型，5月信号为-1分，历史上该分数后续一个月上涨的概率为61.54%，平均收益率为-0.82%，说明模型认为5月上涨概率较高，但可能有一定的震荡分化。 ◼ETF数据显示：本周卫星ETF、科创芯片ETF等基金规模增长较多，说明市场结构性机会此起彼伏。而沪深300ETF、中证500ETF等基金规模继续减少，说明市场在宽基高度方面的担忧持续存在。 ◼A股，从筹码峰结构来看，维持上周观点，大盘指数近期已经稳稳爬升至筹码峰上方，说明后续资金的压力位转化为支撑位，宽基指数整体呈现看涨状态。但需要注意的是，根据我们的技术择时模型，截至2026年5月8日，wind全A指数趋势良好，但风险度到达86.27（大于85，模型判断进入高风险区域），后续波动可能加剧。 ◼而海外维度，虽然美伊冲突仍有反复，但市场表现已经逐步进入脱敏状态。从美股映射的维度来看，纳斯达克指数持续上涨，我们A股市场中期仍有上涨空间。 ◼结构上，维持此前多点开花，趋势与情绪并行的观点。趋势方面，光通信、芯片、储能等方向轮动上涨。情绪方面，商业航天、机器人也有不俗的表现。市场轮动速度加快，量价齐升，后续市场可能波动加剧，但整体走势我们仍然持震荡上行的观点。 基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为市场后续波动可能加剧，中期仍有上涨空间。 ◼因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型ETF组合配置。牛市建议关注积极进取型配置。 ◼风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的事件。 内容目录 1.基金规模统计（2026.5.6-2026.5.8）..........................................................................4 1.1.权益类ETF基金规模变化统计...............................................................................................41.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化.......................................................................................41.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化.......................................................................................6 2.市场行情展望（2026.5.11-2026.5.15）......................................................................8 2.1.大盘指数宏观模型结果展示..................................................................................................102.2.各大指数技术分析模型结果展示..........................................................................................112.2.1.主要宽基指数模型结果展示..............................................................................................................122.2.2.风格指数模型结果展示......................................................................................................................142.2.3.申万一级行业指数模型结果展示......................................................................................................16 3.基金配置建议.............................................................................................................19 图表目录 图1：权益类ETF跟踪指数基金规模增加（2026.5.6-2026.5.8）....................................................5图2：权益类ETF跟踪指数基金规模减少（2026.5.6-2026.5.8）....................................................6图3：权益类ETF跟踪指数基金份额增加（2026.5.6-2026.5.8）....................................................7图4：权益类ETF跟踪指数基金份额减少（2026.5.6-2026.5.8）....................................................8图5：万得全A指数30分钟级别点位分析图（2026年5月8日）...............................................9图6：万得全A指数日k级别点位分析图（2026年5月8日）...................................................10图7：2026年5月8日主要宽基指数风险趋势模型综合图............................................................12图8：1999年12月31日至2025年12月31日主要宽基指数5月份平均收益率统计..............14图9：2026年5月8日风格指数风险趋势模型综合图....................................................................15图10：1999年12月31日至2025年12月31日风格指数5月份平均收益率统计....................16图11：2026年5月8日申万一级行业指数风险趋势模型综合图..................................................17图12：1999年12月31日至2025年12月31日申万一级行业指数5月份平均收益率统计....19 表1：权益类ETF基金规模变化统计（截至2026.5.8）..................................................................4表2：万得全A指数风险趋势模型结果（2026年5月8日）.........................................................9表3：万得全A低频月度宏观模型结果（2026年5月）...............................................................11表4：万得全A高频日度宏观模型结果（2026年5月6日-2026年5月8日）........................11表5：2026年5月8日主要宽基指数风险趋势模型具体结果........................................................12表6：2026年5月8日风格指数风险趋势模型具体结果................................................................15表7：2026年5月8日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果................................................17表8：后续一周积极进取型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........19表9：后续一周多元均衡型配置ETF推荐（基金重仓股报告期为2026年3月31日）...........20 1.基金规模统计（2026.5.6-2026.5.8） 1.1.权益类ETF基金规模变化统计 根据Wind中ETF二级投资类型的划分标准，近3个交易日（2026.5.6-2026.5.8）基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（367.10亿元），跨境主题指数ETF（190.24亿元），跨境规模指数ETF（89.17亿元）。基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（-680.11亿元），跨境策略指数ETF（-6.93亿元），风格指数ETF（0.71亿元）。 1.2.权益类ETF跟踪指数基金规模变化 近3个交易日（2026.5.6-2026.5.8），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名前三名的指数分别为：恒生科技（74.07亿元），科创芯片（62.15亿元），卫星通信（33.54亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 近3个交易日（2026.5.6-2026.5.8），全市场权益类ETF跟踪指数的基金规模，变化排名后三名的指数分别为：沪深300（-347.47亿元），中证500（-167.94亿元），上证50（-131.47亿元）。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 1.3.权益类ETF跟踪指数基金份额变化 近3个交易日（2026.5.6-2026.5.8），全市场权益类ETF跟踪指数的基金份额，变化排名前三名的指数分别为：证券公司（32.05亿份），CS电池（