广发机械重磅新系列风声2025第02期海陆共振量价齐升

#今晚8点进门财经，海陆共振，量价齐升。 #主机厂价格战已趋缓。 自抢装潮后主机价格一路走低，一度跌破千元大关，也带来各类装机事故的影响。 当前行业共识是重新重视利润与产品质量，从近期国电投8.4GW的项目招标来看，6.25MW均价突破2100元/kw，8-10MW均价突破1600元/kw，最低投标价格高于1530元/kw，行业已经步入理性报价阶段。 #海上海外以及陆风有望共振。 作为海风恢复动工的标志性项目，江苏JF审批证明已于近期拿到，25年海风项目装机有望突破10GW。 陆风方面，考虑到今年的招标量以及往年项目积压，25年装机预计100GW+。 海外方面，国产品牌陆续突破东南亚市场，后续伴随欧洲海风的装机计划，海外订单有望在25年进一步放量。 如近期三一重能海外订单已经突破2GW+，贡献客观利润弹性。 #产业链将迎来量价齐升。 近年风机大型化趋势明显，若干环节产能存在紧缺情况，其中大MW的铸锻件最为典型，涨价动力最足；海上基础，过去两年受制于供需关系加工费承压，25年装机回升带动加工费迎来较大恢复，单吨盈利弹性大。 整体产业链有望从量稳价跌，进入量价齐升的阶段。 过去2-3年风电行业经历大幅降价、施工受阻等影响，利润率持续大幅下行，而终端业主irr极高，产业链利润分配极不均衡。 站在当前位置，随着海风恢复开工，各地竞配、深远海项目也将提上日程，需求修复也势必带动产业盈利分配的重组。 #优先推荐海上风电占比较高的海力风电、泰胜、天顺、大金等，以及海外拓展较快、竞争能力较强的#三一重能、中际联合，以及具备涨价能力的#金雷股份、日月股份等环节。