广发机械欧科亿点评终端量价齐升三季报业绩超预期1三季

1#三季报业绩超预期。 前三季度营业收入10.23亿元，同比增长14.34%；归母净利润5113万元，同比减少43.09%。 第三季度营业收入4.19亿元，同比增长33.00%；归母净利润5035.05万元，同比增长69.31%；净利率为12%，同比+2.56pct；毛利率为25.54%，同比持平。 【广发机械】欧科亿点评：终端量价齐升，三季报业绩超预期 1#三季报业绩超预期。 前三季度营业收入10.23亿元，同比增长14.34%；归母净利润5113万元，同比减少43.09%。 第三季度营业收入4.19亿元，同比增长33.00%；归母净利润5035.05万元，同比增长69.31%；净利率为12%，同比+2.56pct；毛利率为25.54%，同比持平。 2.#价：下游提价明显。 3月至9月碳化钨原材料价格翻倍，#公司25年以来提价4次，其中8-9月份部分产品提价幅度达20%，终端价格涨幅大于原材料涨价。 3.#量：订单供不应求。 公司的积压订单从1-2月已经增长至4个月左右，涨价背景下加紧补库。 #产能利用率提升增厚利润，从去年的60-70%已经提升至目前的80-90%。 整体而言，公司三季报呈现三重超预期：（1）#价格拐点，产品量价齐升；（2）#产能拐点，前期持续的资本开支逐渐到达兑现期；（3）#产业拐点，刀具下游拓品和国产替代在加速。