全球黄金需求趋势 2026年一季度

一季度，LBMA午盘金价的季度均价创下新纪录，达到创纪录的美元/盎司。金价在三月触及历史高点后明显回落。一季度黄金回报率为%。全球黄金总供应量同比增长%至吨，主要由金矿产量的小幅增长和回收金%的同比增幅推动。投资需求远超消费需求，地缘政治风险溢价助推金价上涨。未来，地缘政治风险和通胀高企将继续支撑黄金需求，但金饰需求可能承压。

一季度全球黄金总需求量（含场外交易）同比增长%，达到创纪录的亿美元。其中，金条与金币需求达吨（同比+%），为历史第二高季度水平，亚洲市场表现突出；黄金ETF延续流入态势（+吨），但表现不及去年一季度；金饰需求量持续承压（同比-%），但消费总额再次增长；全球央行净购黄金吨（同比+%）。科技用金需求同比小幅增长%至吨，主要由人工智能基础设施扩张推动。

一季度全球金条与金币投资需求飙升至亿美元，创单季度次高水平，印度和中国需求强劲。全球黄金ETF持仓增加吨，但增幅放缓，亚洲投资者持续买入。一季度全球央行黄金需求达吨，较上季度环比增长%，波兰和乌兹别克斯坦为主要买家，土耳其、俄罗斯售金量上升，但整体购金需求依然强劲。

一季度金饰需求量为吨，是年二季度以来的最低水平，但需求金额达到亿美元，创下历年一季度最高纪录。高金价抑制了金饰需求量，但消费者支出不减。印度、中东和土耳其市场金饰需求疲软，但需求金额增长。中国金饰需求同比下降%，但消费金额同比增长%。全球金饰需求结构持续演变，制造需求市场份额让位于投资需求。

一季度科技行业用金量同比增长%至吨，电子用金同比增长%至吨，主要受人工智能基础设施需求推动。其他工业用金领域受金价上涨影响，需求有所下滑。一季度全球黄金总供应量同比增长%至吨，金矿产量增长%至吨，回收金供应量同比增长%至吨。生产商净套保量减少，总供应量下降%。一季度回收金供应活动有所活跃，印度和中国回收金供应量增长，中东地区下降，欧洲保持活跃，美国温和增长。