汇嘉时代机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 新疆汇嘉时代百货股份有限公司自成立以来，以“时尚百货连锁的首选专家”为战略发展目标，致力于将全新的购物中心生活方式带给新疆消费者，提供个性、时尚、安全的商品、服务和购物环境。 投资者关系活动主要内容介绍: 问:1.公司调改过程中营收利润双增的原因?利润增速显著改善的核心驱动因素? 答:公司在推进门店调改的同时实现营收、利润双增,核心是"存量提质+效率提升+结构优化"三重逻辑共振。 超市调改门店客流、客单显著提升,带动超市整体收入同比增加;百货业务通过会员运营、招营融合实现中个位数增长。利润端: 超市毛利率同比提升 3个百分点,成为利润增长的核心引擎;优人提效落地,基层员工工资提升的同时,门店人事费用率优化,费用率持续下降; 利润增速显著改善的核心驱动是超市业务的"调改红利":通过胖东来SOP复刻、品类优化、营采融合,实现了毛利率提升、周转加快、扭 亏减亏的多重效果,叠加费用精细化管控,共同推动利润增长。 问:2.请问超市业态毛利率改善的驱动因素有哪些? 答:超市业态毛利率改善的核心驱动是供应链优化+品类结构升级+门店调改。 供应链端:通过基地直采、规模采购、源头锁价,直接降低采购成本; 品类端:淘汰低效 SKU、新增高毛利品类,调改店生鲜占比提升至41.7%,毛利率同比提升 3个百分点,带动整体毛利水平有效提升; 运营端:通过损耗管控、营采融合落地等举措,有效带动调改店动销率显著提升,并减少无效成本。 问:3.公司目前超市直采业务进展如何? 答:公司目前直采比例已显著提升,生鲜、民生品等核心品类直采占比已超过行业平均水平,后续将持续推进基地直采与源头锁价。未来目标是进一步扩大直采覆盖品类,降低中间环节成本。 问:4.26年公司开店/闭店的规划? 答:2026 年公司以存量调改、提质增效为核心,无大规模新开门店计划;关店方面,仅对长期低效、租赁到期的门店进行优化,2025 年已关闭 2 家低效百货店(超市正常营业),未来将聚焦亏损店扭亏,不盲目扩张与激进关店。 问:5.公司如何利用以旧换新政策拉动销售? 答:公司积极响应以旧换新政策,在家电、数码等品类推出专项活动,通过补贴、折价回收、以旧换新立减等方式,拉动销售增长。目前相关品类销售稳步提升,已成为百货业态的重要补充,后续将结合政策持续优化活动方案,扩大品类覆盖。 问:6.公司的股份回购与分红政策规划? 答:2025 年公司完成股份回购 2,199.7 万元(累计回购 506 万股),现金分红 4,653 万元,分红率达 89.1 2%,充分体现了对股东的回报。 未来公司将延续高分红+稳定回购的政策导向,在保障主业经营资金需求的前提下,持续通过现金分红、股份回购等方式回报股东,具体方案将根据公司经营情况与监管要求,经董事会、股东会审议后公告实施。