华润微电子有限公司是华润集团旗下整合多家中国半导体企业的全产业链高科技企业，聚焦功率半导体和智能传感器领域。公司自2004年起多次被工信部评为中国电子信息百强企业，未来将继续推动企业发展，成为世界领先的功率半导体和智能传感器产品与方案供应商。
核心观点与关键数据
- 行业景气度：本轮行业复苏主要由AI需求驱动，预计2026年全年产能利用率将维持在较高水平。
- 产能规划：后续产能扩充聚焦两大方向——加大第三代半导体项目投入，推进12吋产线扩建（重庆项目年内追加投资，深圳项目计划2026年底超3万片/月，2027年上半年满载）。同时，“十五五”期间将适时启动新产能建设。
- 资本开支：2026年资本开支约20亿元（仅固定资产投资），另40亿元用于股权投资（对外收购兼并），审慎推进。
- 新兴领域进展：AI相关应用（服务器电源、低空经济、机器人）已批量出货，无人机领域增量显著，2026年预期高速增长。
- AI服务器电源布局：围绕DrMOS、多相电源控制器等构建产品矩阵，覆盖一级至三级电源领域，单台服务器产品价值量预计占电源方案总成本的30%-60%。
- 先进封装进展：PLP封装技术应用于光模块（与头部客户合作开发新一代光模块电源驱动模块，预计2026年下半年量产），同时切入AI电源赛道。
- 毛利率展望：受折旧摊销影响，当前首要目标通过优化产品与客户结构逐步修复毛利率。
- 经营利润表现：剔除未纳入合并报表主体影响后，主营业务稳健，近年经营利润超10亿元，2026年目标进一步增长。
- “十五五”规划：
- 硅基功率产品：巩固传统市场，扩大高端份额。
- 第三代半导体：拓展新能源汽车、数据中心等高频高压场景，形成批量竞争优势。
- 传感器及光芯片：布局MEMS、视觉芯片等，切入通信、机器人等场景。
资源投入优先聚焦第三代半导体与智能传感器，并保持对高端芯片、AI算力领域的前瞻性布局。
