华润微机构调研纪要

华润微机构调研报告 调研日期:2025-05-06 华润微电子有限公司是华润集团旗下的高科技企业,整合了多家中国半导体企业,形成了完整的芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化运营能力。公司自2004年起多次被工信部评为中国电子信息百强企业,产品聚焦于功率半导体、智能传感器领域,为客户提供系列化的半导体产品与服务。未来 ,公司将继续推动企业发展,提升核心技术,并融合内外部资源,进一步向综合一体化的产品公司转型,成为世界领先的功率半导体和智能传感器产品与方案供应商。同时,公司注重社会责任,持续开展环境保护和节能减排工作。 2025-05-30 2025-05-06 华润微电子董事、财务总监、董秘吴国屹,华润微电子董事会办公室主任沈筛英 分析师会议,路演活动深圳、上海 申万宏源证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 安信基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 大摩基金 - - 问题一:请问消费电子、工业等不同领域的终端需求变化? 答:消费电子领域表现相对突出,主要受益于AI技术在手机、PC等终端的应用落地,有效带动了相关产品销量提升。汽车电子领域订单情况环比有所改善、同比实现较大幅度增长。工业控制领域经历库存调整后,整体需求趋于平稳。 问题二:请问公司目前产能利用率? 答:二季度以来,公司6吋、8吋线产能利用率已恢复至满载状态。重庆12吋产能利用率提升至80%左右,争取实现年底满产的目标。 问题三:请问公司IGBT、MOSFET价格变化情况? 答:公司IGBT产品受益于工艺升级、结构优化以及迭代带来的成本改善,整体毛利率有所提升。MOSFET产品受益于AI服务器电源市场和充电桩市场的增长实现量增价稳。 问题四:请问中美关税调整对公司的影响? 答:公司产品销售以国内市场为主,直接出口至美国的占比较少,所受影响较低。公司现有整机客户的销售有部分比例出口美国市场,具体关税影响还有待进一步评估。供应链层面受影响程度有限。截至目前,公司综合评估认为整体影响可控。 问题五:请问AI推动功率半导体发展的主要表现? 答:AI对于功率半导体的推动主要体现在两个方面:一是AI云端,主要包括服务器电源;二是AI端侧,主要包括AI手机、AIPC、新能源汽 车电动化及智驾等级的提升等。公司目前在上述两个方向均有业务布局。现阶段端侧应用对相关功率半导体产品的需求拉动作用更为显著 。 问题六:请问公司安全MCU产品进度以及未来布局?可以运用在哪些领域,是否可以上车? 答:公司安全MCU产品已在客户端实现上量,可适用于智能网联汽车、网络安全以及金融安全等诸多场景。问题七:请问公司如何看待产品集成趋势? 答:向客户提供整套集成解决方案能够显著提升产品价值,有助于公司在客户端建立差异化竞争优势并提升议价能力。为顺应这一趋势,公 司已积极推进产品策略转型,重点采用模块化设计及方案化延伸模式。例如,公司通过将电机MCU与驱动产品进行整合,为客户提供完整的电机控制解决方案。