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硅锰市场周报

2026-05-08 蔡跃辉,陈星宇瑞达期货等待花开

周度要点小结

本周硅锰期价维持震荡偏弱运行，全周收跌1.12%，周K线运行于10日与20日均线下方，走势偏弱。节后开盘受商品市场情绪偏暖影响，期价震荡向上。但随后在锰硅自身高库存持续压制、下游钢厂需求持续走弱、叠加原料焦炭价格回落及锰矿支撑有所松动等多重利空影响下，盘面再度承压并重回跌势，短期反弹乏力，弱势格局未改。

行情展望：锰硅企业在利润偏弱的背景下，大范围复产可能性较低，供应端或维持当前水平；下游钢厂利润有所好转，铁水高位对锰硅需求仍有一定支撑。库存方面，短期市场仍处于供过于求格局，库存难以出现显著去化。成本端，锰矿6 月装船报价下调，主产区电价存在调整预期，对锰硅成本支撑有所减弱。技术上，日K线处20日与60日均线下方，MACD绿柱稳定，DIFF与DEA处0轴下方。综合来看，基本面供过于求格局持续压制，盘面空头增仓，市场情绪偏弱。预计下周锰硅维持震荡偏弱运行，关注锰矿到岸成本变动、北方主产区减产持续性及下游钢厂铁水产量变化。

期现市场情况

硅锰期货合约持仓量为691583手，环比增加107583手。
硅锰9-7合约月价差为50元/吨，环比增加16元/吨。
锰硅仓单数量为64809张，环比增加6614张。
锰硅硅铁主力合约价差为240元/吨，环比减少88元/吨。

期货市场情况

仓单量环比增加6614张，锰硅硅铁合约价差环比减少88元/吨。

现货市场情况

内蒙古硅锰出厂均价报5920元/吨，环比减少80元/吨。
内蒙古硅锰基差报-88元/吨，环比增加26元/吨。

产业情况

全国187家独立硅锰企业样本开工率为30.76%，较上周减0.70%；日均产量25412吨，增95吨。
五大钢种硅锰（周需求70%）：118852吨，环比上周减2.44%。
全国硅锰产量（周供应99%）：177884吨，环比上周增0.38%。
硅锰库存累库，库存高位，全国库存量375000吨，环比增4000吨。

上游情况

天津港锰矿平均价环比持平，南非半碳酸锰矿平均价环比减少1.24%。
宁夏硅锰硅铁电价环比减少0.01，内蒙古硅锰硅铁电价环比持平。
锰矿港口库存累库，锰矿发运量与到货量均减少。

下游情况

铁水产量保持238.91万吨，环比持平，同比去年减少6.73万吨。
河钢集团4月硅锰最终定价6300元/吨，较3月环比上升200元/吨。

研究结论

综合来看，基本面供过于求格局持续压制，盘面空头增仓，市场情绪偏弱。预计下周锰硅维持震荡偏弱运行，关注锰矿到岸成本变动、北方主产区减产持续性及下游钢厂铁水产量变化。

硅锰市场周报研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员:陈星宇期货从业资格号: F03146061 关注我们获取更多资讯目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场「周度要点小结」行情回顾本周锰硅期价维持震荡偏弱运行，全周收跌1.12%，周K线运行于10日与20日均线下方，走势偏弱。节后开盘受商品市场情绪偏暖影响，期价震荡向上。但随后在锰硅自身高库存持续压制、下游钢厂需求持续走弱、叠加原料焦炭价格回落及锰矿支撑有所松动等多重利空影响下，盘面再度承压并重回跌势，短期反弹乏力，弱势格局未改。行情展望锰硅企业在利润偏弱的背景下，大范围复产可能性较低，供应端或维持当前水平；下游钢厂利润有所好转，铁水高位对锰硅需求仍有一定支撑。库存方面，短期市场仍处于供过于求格局，库存难以出现显著去化。成本端，锰矿6月装船报价下调，主产区电价存在调整预期，对锰硅成本支撑有所减弱。技术上，日K线处20日与60日均线下方，MACD绿柱稳定，DIFF与DEA处0轴下方。综合来看，基本面供过于求格局持续压制，盘面空头增仓，市场情绪偏弱。预计下周锰硅维持震荡偏弱运行，关注锰矿到岸成本变动、北方主产区减产持续性及下游钢厂铁水产量变化。「期现市场情况」持仓量增加107583手，月差增加16元/吨来源：wind瑞达期货研究院来源：文华财经瑞达期货研究院 截止2026年5月8日，硅锰期货合约持仓量为691583手，环比增加107583手。截止2026年5月8日，硅锰9-7合约月价差为50元/吨，环比增加16元/吨。「期货市场情况」仓单量环比增加6614张，锰硅硅铁合约价差环比减少88元/吨来源：wind瑞达期货研究院来源：郑商所瑞达期货研究院 截止2026年5月8日，锰硅仓单数量为64809张，环比增加6614张。截止2026年5月8日，锰硅硅铁主力合约价差为240元/吨，环比减少88元/吨。「现货市场情况」内蒙古硅锰基差环比增加26元/吨来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-5-8出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古报5920元/吨,环比减少80元/吨;截至2026-5-8,内蒙古硅锰基差报-88元/吨,环比增加26元/吨; 「产业情况」锰硅开工下调，供需双减，供需差值持续扩大来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截止2026年5月8日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国30.76%，较上周减0.70%；日均产量25412吨，增95吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：118852吨，环比上周减2.44%，全国硅锰产量（周供应99%）：177884吨，环比上周增0.38%。「产业情况」硅锰库存累库，库存高位来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 （5.7）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本(全国产能占比79.77%):全国库存量375000吨，环比(增4000)。其中内蒙古52500吨(增1000)，宁夏305000吨(增1000),广西3000吨(增500)，贵州1500吨(增500), (山西、甘肃、陕西)3000吨(持平), (四川、云南、重庆)10000吨(增1000)。「上游情况」天津港南非锰矿平均价下调，宁夏电价下调来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年5月8日,平均价:锰矿(澳洲Mn46%):天津港报45.75，环比持平；平均价:锰矿(南非半碳酸锰矿):天津港报39.75，环比减少1.24%。(单位：元/吨度） 截至2026年5月6日，宁夏硅锰硅铁电价为0.39，环比减少0.01；内蒙古硅锰硅铁电价为0.41，环比持平。（单位：元/千瓦时）「上游情况」锰矿港口库存累库；锰矿发运到货均减少来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年5月1日,锰矿:库存:合计报515.3万吨,环比增加25.9万吨;截至2026年5月1日，锰矿发运量为64.59万吨，环比减少9.12万吨；锰矿到货量为54.93万吨，环比减少4.46万吨。「上游情况」硅锰成本小幅下降，主厂区亏损扩大来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截止2026年5月8日，硅锰:现货生产成本:内蒙古报6055.84元/吨,环比减少0.33%;硅锰:现货生产成本:宁夏报6156.41元/吨,环比减少1.06% ; 截止2026年5月8日，硅锰:现货利润:内蒙古报-125.84元/吨,环比减少70.12元/吨;硅锰:现货利润:宁夏报-276.41元/吨,环比减少3.84元/吨。「下游情况」铁水产量保持239万吨附近来源：wind瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年5月8日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量238.91万吨，环比持平，同比去年减少6.73万吨。河钢集团4月硅锰最终定价6300元/吨，较3月环比上升200元/吨。免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

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