周度要点小结
本周硅锰期价维持震荡偏弱运行，全周收跌1.12%，周K线运行于10日与20日均线下方，走势偏弱。节后开盘受商品市场情绪偏暖影响，期价震荡向上。但随后在锰硅自身高库存持续压制、下游钢厂需求持续走弱、叠加原料焦炭价格回落及锰矿支撑有所松动等多重利空影响下，盘面再度承压并重回跌势，短期反弹乏力，弱势格局未改。
行情展望：锰硅企业在利润偏弱的背景下，大范围复产可能性较低，供应端或维持当前水平；下游钢厂利润有所好转，铁水高位对锰硅需求仍有一定支撑。库存方面，短期市场仍处于供过于求格局，库存难以出现显著去化。成本端，锰矿6 月装船报价下调，主产区电价存在调整预期，对锰硅成本支撑有所减弱。技术上，日K线处20日与60日均线下方，MACD绿柱稳定，DIFF与DEA处0轴下方。综合来看，基本面供过于求格局持续压制，盘面空头增仓，市场情绪偏弱。预计下周锰硅维持震荡偏弱运行，关注锰矿到岸成本变动、北方主产区减产持续性及下游钢厂铁水产量变化。
期现市场情况
- 硅锰期货合约持仓量为691583手，环比增加107583手。
- 硅锰9-7合约月价差为50元/吨，环比增加16元/吨。
- 锰硅仓单数量为64809张，环比增加6614张。
- 锰硅硅铁主力合约价差为240元/吨，环比减少88元/吨。
期货市场情况
仓单量环比增加6614张，锰硅硅铁合约价差环比减少88元/吨。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰出厂均价报5920元/吨，环比减少80元/吨。
- 内蒙古硅锰基差报-88元/吨，环比增加26元/吨。
产业情况
- 全国187家独立硅锰企业样本开工率为30.76%，较上周减0.70%；日均产量25412吨，增95吨。
- 五大钢种硅锰（周需求70%）：118852吨，环比上周减2.44%。
- 全国硅锰产量（周供应99%）：177884吨，环比上周增0.38%。
- 硅锰库存累库，库存高位，全国库存量375000吨，环比增4000吨。
上游情况
- 天津港锰矿平均价环比持平，南非半碳酸锰矿平均价环比减少1.24%。
- 宁夏硅锰硅铁电价环比减少0.01，内蒙古硅锰硅铁电价环比持平。
- 锰矿港口库存累库，锰矿发运量与到货量均减少。
下游情况
- 铁水产量保持238.91万吨，环比持平，同比去年减少6.73万吨。
- 河钢集团4月硅锰最终定价6300元/吨，较3月环比上升200元/吨。
研究结论
综合来看，基本面供过于求格局持续压制，盘面空头增仓，市场情绪偏弱。预计下周锰硅维持震荡偏弱运行，关注锰矿到岸成本变动、北方主产区减产持续性及下游钢厂铁水产量变化。
