经营情况分析
- 收入增长但净利润下滑原因：
- 研发费用增加：2025年度研发费用达9,883.40万元，同比增长49%，主要用于新产品、新材料研发及核心项目攻关，股份支付费用也显著增加。
- 新产能折旧导致毛利率下降：苏州新生产基地逐步投入使用，固定资产折旧及人工成本增加，但公司预计随着量产及工艺优化，毛利率将逐步恢复。
- 存货减值损失增加：2025年存货减值损失同比增加2000多万。
- 并购子公司亏损：合并报表中苏州铠欣子公司出现亏损。
供应链安全措施
- 原材料依赖情况：
- 氧化铝原粉主要依赖境外供应商，但境外供应商已在中国建厂，基本解决供应链问题；氮化铝原粉自2023年起主要向境内供应商采购。
- 应对措施：
- 推动本土陶瓷粉料供应商合作，推动国产替代进程。
- 与主要供应商建立稳定合作关系，确保替代渠道。
- 实施供应链数字化转型，提高采购管理效率。
产能规划
- 2025年产能建设成果：
- IPO募投项目先进生产基地逐步投入使用，陶瓷加热器产能提升至近200片/月。
- 原陶瓷加热器车间改造为结构件精加工车间，结构件产能提升约30%。
- 未来产能规划：
- 苏州铠欣一期工厂已投产，聚焦碳化硅涂层加工及核心零部件精加工。
- 可转债募投项目将扩大陶瓷加热器（年产能600支）和静电卡盘（年产能2,500支）产能。
- 依托苏州高新区产业园区建设半导体先进陶瓷结构件研发生产基地，整合生产场地提高效率。
可转债发行及募投项目进展
- 发行进展：可转债已获深交所上市委审核通过、证监会注册，并完成发行申购，即将在深交所挂牌上市。
- 项目建设：项目已完成土地购买并正式动工，开展土地平整及基础打桩作业，半导体设备用碳化硅材料及部件项目稳步推进中。
国际业务发展
- 2025年境外收入：境外营业收入1.62亿元，同比增长55%，主要来自国际头部半导体设备厂商需求增长。
- 未来规划：预计2026年国际市场对半导体设备先进陶瓷材料零部件需求将持续增长。
