宏观日报：上游价格分化

中观事件总览

• 生产行业：伊朗与美国在霍尔木兹海峡发生军事冲突，美军对伊朗港口发动打击，伊朗进行反击并称造成美方“重大损失”。美国官员表示此次打击不意味着战争重启或停火协议终结。
• 服务行业：巴西宣布自2026年5月11日起对持普通护照的中国公民实施免签入境政策，每次最长停留30天。中国央行数据显示，4月末黄金储备连续18个月扩大，外汇储备规模上升。

行业总览

• 上游：
  • 化工：天然橡胶价格回落。
  • 农业：鸡蛋价格回升。
  • 能源：国际原油价格回落。
• 中游：
  • 化工：PX、聚酯开工率低位。
  • 能源：电厂耗煤量提高。
  • 农业：生猪制品开工上行。
• 下游：
  • 地产：二线城市商品房销售季节性回落。
  • 服务：国内航班班次回落。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表

• 提供了煤炭、化工、农业、地产、服务等领域的多个图表数据。

研究结论

• 事件层面：伊朗与美国冲突加剧，但短期内不排除通过外交途径缓和；巴西对中国免签政策利好旅游业。
• 市场层面：上游原材料价格波动，中游开工率低迷但部分行业需求回升，下游地产和航空行业面临季节性压力。
• 风险提示：需关注经济政策变动及地缘政治风险。