宏观日报：上游价格分化

中观事件总览

• 生产行业：工业和信息化部、财政部、国家发展改革委发布通知，开展氢能综合应用试点。目标至2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争15元/千克；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，达到10万辆。通过扩大应用规模推动技术、工艺、装备创新，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑绿色转型。
• 服务行业：中国人民银行上海市分行联合国家金融监督管理总局上海监管局印发通知，自2026年3月16日起，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。

行业总览

• 上游：
  • 有色：镍、铅价格小幅回落。
  • 农业：鸡蛋、棕榈油价格持续上行。
  • 能源：国际原油价格持续上行，液化天然气价格回落。
• 中游：
  • 化工：PX开工率上行，PTA开工低位。
  • 能源：电厂耗煤量低位。
  • 农业：生猪制品开工上行。
• 下游：
  • 地产：一、二线城市商品房销售回落。
  • 服务：国内航班班次回落。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表

• 提供了16张图表，涵盖煤炭、化工、农业、地产、服务等领域的相关数据。

资料来源

• 同花顺，华泰期货研究院，iFind。

研究结论

• 氢能产业政策支持力度加大，应用规模扩大将推动技术创新和成本下降，成为新的经济增长点。
• 上海市商业用房购房贷款政策收紧，首付比例提高至30%。
• 上游原材料价格波动，农业和能源产品价格上行。
• 中游化工、能源、农业开工率变化，地产和航空需求回落。
• 需关注经济政策超预期和地缘政治冲突带来的风险。