宏观日报：上游价格延续分化

中观事件总览

• 生产行业：农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，适当收紧能繁母猪存栏量调控机制，强化市场预期引导。
• 服务行业：央行数据显示，4月末M2同比增长8.6%，M1同比增长5%，M0同比增长12.2%，前四个月净投放现金6530亿元，人民币存款增加14万亿元，社会融资规模增量累计为15.45万亿元，同比少8930亿元。

行业总览

• 上游：
  • 化工：PTA价格回落。
  • 农业：鸡蛋价格上行、棕榈油价格回落。
  • 有色：铜、锌、铝价格集体上行。
• 中游：
  • 化工：PX开工率低位。
  • 能源：电厂耗煤量提高。
  • 农业：生猪制品开工上行。
• 下游：
  • 地产：一、二线城市商品房销售季节性回落。
  • 服务：国内航班班次回落。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、秦皇岛港库存、PTA和PX开工率、聚酯产业链开工率、尿素开工率、电影票房、国内及国际航班执行情况、30大中城市商品房成交套数和面积、沥青开工率、重点行业价格指标等。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 生猪产能调控方案旨在稳定市场供需，化工、农业、有色等行业价格波动明显，中游PX开工率低位而电厂耗煤量提高，下游地产销售回落但生猪制品开工上行，需关注经济政策超预期和地缘政治风险。