宏观日报：上游价格分化

中观事件总览

• 生产行业：2026年1月6日，英伟达在CES 2026上推出Alpamayo开源人工智能模型，用于加速基于推理的自动驾驶汽车（AV）开发。
• 服务行业：中国人民银行工作会议（1月5日-6日）强调实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济质效，为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好环境。

行业总览

• 上游：
  • 能源：液化天然气价格回落。
  • 化工：PTA、尿素价格回落。
  • 有色：铜、铝、镍、锌价格大幅回升。
• 中游：
  • 化工：PX开工率上行。
  • 能源：电厂耗煤量提高。
  • 农业：生猪制品开工上行。
• 下游：
  • 地产：一、二线城市商品房销售回暖。
  • 服务：国内航班班次回升。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、库存、PTA和PX开工率、聚酯产业链开工率、尿素开工率、电影票房、国内及国际航班执行情况、30大中城市商品房成交套数和面积、沥青开工率等。
• 数据来源包括同花顺、华泰期货研究院和iFind。

研究结论

• 上游原材料价格分化，能源和有色金属价格上涨，化工产品价格回落。
• 中游化工行业PX开工率提升，能源需求增加，农业开工上行。
• 下游地产销售回暖，服务业国内航班班次恢复。
• 政策层面，央行强调宽松货币政策和逆周期调节，以支持经济稳定增长。
• 风险提示包括经济政策超预期和地缘政治冲突。