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投资咨询业务资格：证监许可【2011】12922026年5月7日 免责声明 解及分析方法，内容仅供参的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货风险目担。本报告昌在发送给广发期货特定客户及具 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 投资咨询当务资格：证监许可【2011】 129 免贵声明 匀来源手被产发期货有限公司认为可靠的！本报告反缺研究人员的不同观点、见解及分析方法投资者据此投资本报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报务资格：证监许可【2011】1292号 C广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 广发期货GFFUTURES 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年5月8日 昨日锌价震荡运行，锌供需基本面整体双弱，当前锌产业链矛盾聚焦在两个层面：一是矿端与冶炼端利润失衡，但受硫酸等副产品价格高位影响，治炼端仍然未出现规模性减产，锌矿紧缺未能有效传导至锌锭紧缺，传统的锌价交易周期失效；二是锌锭供需地域性失衡，主要在于中国冶炼厂面临高生产积极性，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力，而由于锌无法通过来料加工实现免税流转，使得海外精炼锌供需紧缺程度高于国内海外月差接近back结构，国内维持contango；海外库存偏低，国内库存高位。我们认为矿端紧缺和矿治失衡将支撑锌的中长期价值，交易上长线以逢低买入思路对待或具有较高安全边际；锌锭供需地域失衡或使得海外较易受到供应端扰动，一旦海外矿山扰动、冶炼减产或库存下滑，LME近月合约容易大幅走强，同时带动国内锌锭出口空间的打开。下游需求增速有限，但韧性仍存，如4月末锌价调整后海内外库存开始去化。总的来说，我们认为在冶炼成本支撑、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空间或有限，主力关注23000附近支撑。 免责声日 告中的信息或所表达的意见并不构成所述品户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 图强，求实奉献，客户至上，合作共 铝合金产业期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 026年5月8日 有不提感严变需接书害股较价在何女不提对末报告谨行任何意息的发亦报变氧在损引确广剂覆终书注有出定其性变期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货对这些信息的准确性及完整性不作保证。本报告反 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月8日 林嘉旅Z0020770 免责声明 购成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及他专业人土，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权。任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为"广发期货。只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 寇帝斯Z0021810 免责声明 本报告中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内官仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货” 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢