白糖：区间思维

2026-05-08 周小球国泰君安证券 GHK

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻
- 高频信息：中国糖业协会（CAOC）上调国内食糖产量预期，3月中国进口食糖10万吨，进口糖浆和预拌粉12.3万吨。需关注中国进口政策及产区销售进度。
- 国内市场：CAOC预计2025/26榨季国内食糖产量1250万吨（前值1170万吨），消费量1570万吨，进口量500万吨。截至3月底，25/26榨季累计进口食糖239万吨（+78万吨），糖浆和预拌粉56.5万吨（-26.7万吨）。广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%（同比下降0.7个百分点）。
- 国际市场：ISO预计2025/26榨季全球食糖供应过剩122万吨（前值过剩163万吨），24/25榨季全球供应短缺346万吨。巴西中南部甘蔗压榨量同比下降1.73%，累计产糖4043万吨（+25万吨），MIX50.38%（同比提高2.32个百分点）。印度截至4月1日累计产糖2753万吨（+188万吨），泰国截至5月3日累计产糖1200万吨。
趋势强度
- 白糖趋势强度：0（中性）。