生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

白糖：市场逻辑暂无明显变化，国际糖供应依旧过剩，但新榨季供需预期向好，外糖走势反复。市场预期2026年夏季将发生厄尔尼诺现象，可能影响巴西甘蔗收割和压榨，导致印度泰国等地产量下降。短期我国南方蔗糖厂加速收榨，供需基本面逐步改善，利空主要在于偏高的库存。交易策略：郑糖09合约考虑回调做多，SR2609合约支撑位关注5370-5380，压力位关注5500-5550。

纸浆：外盘供应商下调报价吸引采购，现货转手价随行下行，港口库存大幅攀升。下游客户缩减采购量，成品纸价格承压，纸厂采购谨慎。短期纸浆向上驱动仍较弱，低位弱势整理。交易策略：2609合约压力5250-5300元，支撑4950-5000元，倾向于区间内逢高空。

双胶纸：企业开工率转增，下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格下调后走稳。成本端海外针叶浆报盘下调，国内木浆现货跟随盘面走弱。二季度需求受旺季带动预计好转，但产能较高，年内仍有新增投产，供需宽松状态可能难改变。短期维持区间整理，反弹高度受限。交易策略：双胶纸短期承压，2606合约关注3900-4000元支撑，压力4200-4300元，区间逢高空配。

棉花：外盘美棉面临调整压力，但基本面支撑仍在，中期重心上移预期未变。国内商业库存不高，季节性供应收紧支撑延续，新季种植面积下滑预期未变。短期期价或有补缺口可能，但持续回落空间有限。交易策略：多单谨慎持有，棉花09合约支撑区间预估15900-16000，压力区间预估17300-17500。

生鲜果品板块 苹果：市场相对变化有限，预计今年产量同比大幅增加，现货消费表现不佳。期价预期先抑后扬。交易策略：短期期价或继续寻底走势，操作上建议暂时观望或以区间思路对待。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考10000-10200。苹果10合约支撑区间预估7200-7300，压力区间预估8600-8700。

红枣：尿素价格上涨后部分农产品板块出现补涨，红枣期价低位震荡反弹，远月反弹强于近月。现货处于消费淡季，库存逐步开始入库，等待二季度天气交易题材。仓单环比增3131。交易策略：激进投资者轻仓持有2609多头，等待波动率上涨。参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率低位，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。