美伊谈判向好叠加原料偏紧 铜锌价格震荡上冲可期

发布时间：2026-05-07 13:01:53作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 5月6日，沪铜期货主力合约收涨1.56%至102660.0元。 持仓量变化 5月6日收盘，沪铜期货持仓量：+8435手至199322手。 背景分析 国内电解铜社会库存较五一假期前增加约1万吨，保税区库存环比下滑，上期所日度仓单续减0.4至9.3万吨。 后市展望 美伊谈判不确定性仍大，但谈判达成协议的概率加大。当前铜原料供应维持紧张格局，国内累库压力不大，价格支撑较强。建议重点关注中东局势变化，若局势进一步缓和，铜价有望震荡上冲。 研报正文研报正文 【沪铜】 【行情资讯】 美媒称美伊即将达成停战谅解备忘录，原油大跌，贵金属、有色金属明显反弹，昨日伦铜收盘上涨2.22%至13391美元/吨，沪铜主力合约收至103160元/吨。昨日LME铜库存减少950至397725吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 国内电解铜社会库存较五一假期前增加约1万吨，保税区库存环比下滑，上期所日度仓单续减0.4至9.3万吨。华东地区现货升水期货上调至100元/吨，流通货源偏紧推动基差报价抬升。广东地区铜现货升水期货下调至225元/吨，盘面回升持货商出货意愿较强，交投一般。昨日铜现货进口维持盈利。精废铜价差报1770元/吨，环比小幅扩大。 【策略观点】 美伊谈判不确定性仍大，但谈判达成协议的概率加大。当前铜原料供应维持紧张格局，国内累库压力不大，价格支撑较强。建议重点关注中东局势变化，若局势进一步缓和，铜价有望震荡上冲。今日沪铜主力运行区间参考：102000-105000元/吨;伦铜3M运行区间参考：13200-13600美元/吨。 【沪锌】 【行情资讯】 周三沪锌指数收涨2.58%至24276元/吨，单边交易总持仓17.77万手。截至周三下午15：00，伦锌3S较前日同期涨70至3413美元/吨，总持仓23.13万手。SMM0#锌锭均价24070元/吨，上海基差35元/吨，天津基差-115元/吨，广东基差-55元/吨，沪粤价差20元/吨。上期所锌锭期货库存录得10.11万吨，内盘上海地区基差-35元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存录得9.48万吨，LME锌锭注销仓单录得1.04万吨。外盘cash-3S合约基差-16.31美元/吨，3-15价差68.95美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.049，锌锭进口盈亏为-3416.24元/ 吨。据钢联数据，4月30日全国主要市场锌锭社会库存为21.99万吨，较4月27日减少0.40万吨。 【策略观点】 嘉能可旗下哈萨克斯坦Kazzinc冶炼厂发生爆炸事故，该冶炼企业锌锭年产能25-30万吨，后续仍需关注公司是否披露减产范围及修复周期。市场对美伊冲突脱敏后，有色板块情绪转暖，中短期来看，仍需关注LME市场锌锭仓单状况及结构性风险，若伦锌库存进一步去化，或将推升LME市场锌结构性风险，推动国内锌锭库存外流，带动价格中枢整体上移。 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货