核心观点-PX
- 成本端原油：宏观情绪短期回升，地缘局势反复主导油价，中东局势升级将维持地缘风险溢价。
- 供给端：国内PX产量环比下降，下周中化泉州装置重启，预计产量小幅增加。
- 需求端：国内PTA产量稳定，PX需求预期变化不大。
- 加工利润：PX现货生产毛利环比下降。
- 总体逻辑：聚酯链条价格走高受益宏观情绪和供应偏紧预期，PX供需面偏弱制约涨幅，短期偏强震荡。
- 观点：偏强震荡，03合约7200-7700。
- 关注事件：中东地缘，PX开工，PTA开工。
行情回顾
- PX价格大幅上涨，期货周涨幅5.73%，成交量、持仓量同步放大。
- 成交量环比上升，持仓量环比上升。
- 供给：国内PX开工及产量环比下降。
- PX平衡表测算：生产利润环比下降，盘面价差上升。
- 量价分析：基差和月差环比下降。
核心观点-PTA
- 成本端原油：宏观情绪短期支撑，地缘局势主导油价，中东局势升级将维持地缘风险溢价。
- 供给端：国内PTA产量稳定，无检修计划。
- 需求端：聚酯产量环比下降，下周聚酯行业减产、检修，PTA需求减少。
- 利润：PTA现货加工费环比上升。
- 总体逻辑：聚酯链条价格走高受益宏观情绪和供应偏紧预期，PTA加工费后期大概率维持压缩，短期偏强震荡。
- 观点：偏强震荡，05合约5100-5600。
- 关注事件：中东地缘，PTA开工，聚酯开工。
行情回顾
- PTA价格呈现上涨行情，期货主连合约周涨幅约7.43%。
- 成交量环比上升，持仓量环比上升。
- 供给：PTA开工和产量环比下降。
- 库存：PTA厂内库存持平，聚酯工厂原料去库。
- 量价分析：基差和月差环比下降。
核心观点-瓶片
- 供给端：瓶片产能利用率及产量环比下降，下周逸盛计划内停车。
- 库存：瓶片厂内库存可用天数环比下降。
- 利润：瓶片生产毛利环比上升。
- 主要逻辑：瓶片装置供给收紧，短期利润存走扩预期，短期价格跟随上游偏强震荡。
- 观点：偏强震荡，03合约6300-6550。
- 关注事件：中东地缘，PTA开工，瓶片开工。
需求
- 聚酯开工环比下降，产量环比下降。
- 聚酯平均库存可用天数下降，加权利润上升。
瓶片供给
瓶片库存
瓶片利润
