西麦食品机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 桂林西麦食品股份有限公司成立于1994年,以燕麦谷物健康食品的研发、生产、经营为主导产业,是中国燕麦全产业链上市企业之一。西麦食品集团在全国设有三个生产基地,拥有行业先进的布勒生产线,并始终坚持以“专注、专业、追求极致”的产品理念,致力于为消费者提供优质的燕麦健康食品,塑造健康食品品牌,让燕麦健康价值惠及大众。 投资者关系活动主要内容介绍, Q1:2025年公司业绩创上市以来新高,核心驱动因素是什么? A:2025年公司实现营收22.4亿元,同比增长18.11%;归母净利润1.72亿元,同比增长29%;扣非净利润1.62亿元,同比增长46.67%,营收与净利润双双创下上市以来历史新高。业绩实现稳健高增,主要得益于三大核心驱动:一是主业基本盘稳固,纯燕麦片年销售额接近8亿元,复合燕麦片同比增长近25%,成为公司业绩增长的核心引擎;二是产品矩阵持续优化升级,"燕麦+"系列销售额突破3亿元,牛奶燕麦系列超2.5亿元,有机燕麦销售额近1.5亿元,药食同源类新品持续放量,为公司贡献全新业绩增量;三是全产业链布局优势凸显、全渠道协同发力,上游严格把控原料品质,线下传统渠道稳固、线上抖 音等新兴电商渠道表现亮眼,同时公司精细化成本管控成效显著,整体毛利率实现稳步提升,进一步增厚盈利空间。 Q2:公司在大健康赛道的布局有何亮点,如何构建第二增长曲线? A:公司坚持燕麦主业+大健康产业双轮驱动发展战略,积极布局大健康赛道,着力培育高附加值业务,打造公司第二增长曲线。一方面,持续丰富品类布局,设立多地大健康食品科技公司及专业事业部,重点布局蛋白粉、肽饮、药食同源燕麦系列等新品类,不断完善"燕麦+健康"多元化产品矩阵;另一方面,坚持研发创新赋能,2025年全年完成148项研发立项,专利申请4项、完成6项相关认证,持续推出差异化、高端化新品,筑牢公司技术研发壁垒;此外, 公司采用内生培育+外延合作双向发展模式,深度联动上下游产业链优质资源,加快高毛利健康食品品类落地推广,为公司长远可持续发展打开充足成长空间。 Q3:2025年分红方案慷慨,公司现金流状况及回报股东的理念是怎样的?A:公司始终秉持稳健规范经营、持续高比例回馈投资者的核心发展理念。首先,公司现金流保持充裕稳健,2025年经营性现金流量净额达到2.65亿元,充沛的现金流为公司业绩持续增长、研发创新投入以及股东分红回报提供了坚实保障;其次,公司分红回馈力度持续加大,2025年拟实施现金分红1.2亿元,并推出每10股转增4股的利润分配方案,自上市以来公司始终坚持持续分红 政策,累计分红维持较高水平,切实以实际行动回馈广大股东;最后,公司资金使用规划清晰合理,充裕的经营性现金流将优先用于燕麦主业深耕夯实、大健康赛道战略布局以及全产业链升级建设,在实现企业长期价值成长的同时,持续兼顾投资者合理回报。 Q4:2025年公司新品迭代与研发投入成效如何,未来在产品创新和年轻化市场有什么规划? A:2025年,公司坚持以研发为核心驱动力,持续加大新品迭代与产品创新力度,精准贴合健康消费、年轻化消费趋势,研发投入成效显著。公司紧跟国民健康饮食及代餐、早餐消费升级需求,持续推新迭代燕麦+、药食同源粉、燕 麦乳茶等年轻化新品,精准切入年轻群体、家庭早餐、办公代餐等细分场景,新品上市后市场接受度高、动销表现良好,有效优化产品结构、提升整体盈利水平。 Z世代及年轻消费群体偏好,优化产品包装、口味与食用场景,同步联动线上新媒体、内容营销触达年轻用户,持续挖掘增量市场,进一步放大公司在燕麦健康食品领域的创新优势与成长空间。