聚烯烃日报：美伊停战信号释放，成本支撑减弱

2026-05-07 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货陈宫泽凡

价格与基差：L主力合约收盘价8486元/吨（+34），PP主力合约收盘价8960元/吨（+138）；LL华北现货8450元/吨（+30），LL华东现货8650元/吨（+170），PP华东现货9450元/吨（+130）；LL华北基差-36元/吨（-4），LL华东基差164元/吨（+136），PP华东基差490元/吨（-8）。
上游供应：PE开工率72.7%（+0.0%），PP开工率63.7%（+1.1%）。
生产利润：PE油制生产利润-1643.9元/吨（+323.7），PP油制生产利润-1043.9元/吨（+323.7），PDH制PP生产利润-671.9元/吨（+550.7）。
进出口：LL进口利润-231.0元/吨（+29.0），PP进口利润-995.8元/吨（+98.8），PP出口利润199.8美元/吨（-12.8）。
下游需求：PE下游农膜开工率22.0%（-2.6%），PE下游包装膜开工率47.5%（+0.3%），PP下游塑编开工率42.5%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率59.4%（-3.8%）。

地缘局势：美伊接近达成停战谅解备忘录，地缘紧张局势阶段性缓解，国际油价大幅回落，烯烃成本端支撑减弱。
PE：供应端部分裂解装置回归，开工逐步回升但幅度缓慢；HD-LL价差高位导致部分全密度装置转产低压，标品供应端收缩。需求端下游高价抵触情绪仍存，农膜开工大幅走弱，包装膜刚需支撑为主，需求端负反馈持续，库存去化不畅。
PP：供应端PDH装置回归预期仍挂钩海峡动态，金能、京博等装置重启，开工逐步触底回升但进程偏慢，支撑近端价格；地缘局势缓和，丙烷原料回归预期加强，PDH装置回归预期亦加强。需求端出口需求走弱，下游成本传导不畅，BOPP端与塑编开工小幅回落，需求端负反馈持续。