兴业科技机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 兴业皮革科技股份有限公司是中国天然皮革鞣制行业的上市公司,也是中国制革工业龙头企业之一、福建省百家重点工业企业、福建省创新型企业和高新技术企业。公司成立于1992年,总部位于福建省晋江市安海第二工业区兴业路1号。公司下设福建瑞森皮革有限公司、徐州兴宁皮业有限公司、兴业投资国际有限公司三家全资子公司,并在晋江安海第二工业区、晋江经济开发区安东园区、漳州漳浦赤湖皮革集控区以及江苏徐州市睢宁县经济开发区等四个制造基地拥有占地面积538多亩,厂房面积28万余平方米,员工2千余人的生产能力。公司专注于中高端天然牛头层皮产品研发、生产与销售,已形成以纳帕皮系列、自然摔纹皮系列和特殊效应皮系列等三大类为主的产品布局,广泛应用于家具行业、皮革服饰行业、皮具箱包行业等领域。公司已与众多国内外知名品牌建立合作关系,百丽、森达、红蜻蜓、迪桑娜、香港时代、利郎、万里马、际华集团、康奈、奥康、地素时尚、宝姿、红谷、PRADA(普拉达)、Bally(巴利)等均为公司的客户。公司在产品研发创新方面也一直处于行业领先地位,多次被认定为“高新技术企业”,被皮革和制鞋行业生产力促进中心评为“中国制革行业科技示范企业”。公司的技术中心被认定为“国家认定企业技术中心”。 2025年公司合并报表收入29.86亿元,同比去年增长1.19%,归母净利润1.01亿元,同比下降28.4%,经营活动现金流3.8亿元,同比增长22.73%。 鞋包带皮革业务:国内终端消费市场处于恢复中,终端消费偏好向舒适性、功能性、时尚性转变,运动休闲与轻商务风格成为主流,传统商务正装皮鞋需求走弱。部分下游传统品牌,产品设计不符合当下的流行趋势,不能满足消费者新的产品需求,其市场份额有所下滑;而借助网络、直播等新零售品牌崛起的品牌,其产品设计风格紧跟流行趋势,通过快速的产品迭代市场份额逐步提升,面对下游客户逐渐碎片化的市场格局,公司优化客户结构、调整产品风格、挖掘市场机会。外销业务受益于欧美消费需求稳定,叠加天然皮革材质契合当下消费潮流,整体保持向好态势。 汽车内饰皮革业务:国内新能源汽车销量持续增长,市场规模逐步扩大,新能源车在中高端市场的渗透率逐步提升,子公司宏兴汽车皮革目 前是理想汽车、蔚来汽车、江淮尊界汽车的供应商,供应理想L系列、蔚来ES8\ES6\ET5\ET7\ET9、尊界S800等多款热销车型的天然皮革内饰,凭借新客户拓展、定点车型销量的增长及内部降本增效,实现销量与盈利双增长,成为公司核心增长引擎。 2026年一季度公司合并报表实现收入5.9亿元,同比下降5.97%,实现归属上市公司股东净利润2,259万元,同比增长19.31% Q:2025年度以及2026年一季度鞋包带皮革业务有哪些变化? 2025年度国内消费市场仍处于复苏中,下游客户结构也发生一些变化,传统鞋包品牌的销量有所下降,而借助网络及直播平台等新零售渠道崛起品牌销量有所增加,国内下游客户销售更加分散,为此公司积极调整客户结构,提升服务能力,挖掘市场潜力,做好新零售品牌的产 品服务。在客户结构优化过程中,国内鞋包带皮革销量同比有所下降,对公司盈利能力造成负面影响。海外市场方面,经过公司前期的客户拓展,目前成为adidas、COLEHAAN、zara等知名品牌的供应商,海外品牌客户的收入贡献保持增长。2026年度随着子公司联华皮革(印尼)产生提升,公司海外品牌的服务能力进一步加强,更好的匹配海外品牌本地化供应的需求。 Q:2026年公司在外销业务上有哪些展望? 公司已成为adidas、COLEHAAN、zara等知名品牌的供应商,有良好的客户基础,并且公司仍在持续拓展海外客户。公司位于印尼的子公司联华皮革已于2025年实现正常生产,公司海外供应能力得到提升,能够满足海外品牌客户本地化供应的需求,提升服务相应速度。子公司联华皮革(印尼)正式投产能够匹配海外品牌加工厂向印尼转移而带动当地天然皮革材料采购的需求,助力公司外销业务的快速发展。 Q:汽车内饰皮革业务的情况以及2026年的发展趋势?控股子公司宏兴汽车皮革从事汽车内饰皮革业务,目前已是理想汽车、蔚来汽车、江淮尊界汽车的供应商,为供应理想L系列、蔚来ES8\ES6\ET5\ET7\ET9、尊界S800等多款中高端车型天然皮革内饰,由于精准的客户定位,以及供应车型的热销,2025年度汽车内饰皮业务的销售和利润实现双增长。为进一步助力汽车内饰皮革业务发展,公司于合肥巢湖设立控股子公司,深度融入合肥当地的汽车产业链,做好客户服务,进一步拓展客户,继续深耕国内中高端汽车内饰皮革市场。 2026年在原有供应车型的基础上,将有新车型供应,预计汽车内饰皮革业务将保持良好的发展势头。 Q:公司2025年度未进行现金分红的原因? 2025年度公司实现归属上市公司股东净利润对比上年度下降28.41%,降低了公司的分红能力。此外考虑到当前的外部经济环境、 皮革行业现状,以及子公司联华皮革(印尼)投产后的资金需求等因素,从保障公司持续健康发展,加强公司的抗风险能力的层面考虑,董事会决定2025年度不进行利润分配。公司剩余未分配利润将用于补充生产经营所需的流动资金和以后年度利润分配。